中國石油股份（H股，857）上月杪見2.425元新高後調整，現價2.225元，值得吸納，新高在後頭。
■中石油的國際級股東，包括美國股神畢菲特，最為人所知。畢菲特的持股量逾5%，4月初曝光，現已增至13.35%（23.48億股）。TempletonGlobal持股量亦逾須呈報水平，達5.70%（10.02億股）。ValuePartners亦是股東，但持股量未逾5%，毋須披露。
■02年（12月年結），中石油營業額2444億元（人民幣．下同），微增1.3%；純利469.1億元，升3.2%，每股盈利由0.26元增至0.27元。
03年上半年，中石油產量上升2.1%，原油平均價每桶28.1美元，較去年同期急升39.7%。03年盈利預測520億元，增11%，其中上半年佔280億元，較去年同期估計高出43%（適合下月杪炒中期業績），每股盈利0.296元，預測PE降至8.2倍。
■中石油PE較中海油（883）及中石化（386）低20%以上，與歐美石油巨無霸比較，更見吸引。歐美同業加權平均PE14.9倍，預測亦只是微跌。中石油較它們折讓高達45%。
●國企盈利質素改善、透明度增加、改革見成效、管治能力更獲信賴，PE將向上移。中石油PE可更為接近國際同業水平，以國際同業8折計算，值3.25元（PE12倍）。
若嫌中石油股價變化緩慢，可買入Call輪「9232」，現時負溢價2.7%，是因為預期正股有5分以上股息。「9232」11月到期，正股見3.25元，9232（現價0.63元）見1.72元，屬刀仔鋸大樹對象。
何車