曾淵滄專欄:熱錢流入中國料增

曾淵滄專欄:熱錢流入中國料增

美國聯邦儲備局主席格林斯潘在國會聽證會上發言,有3個要點大家應該留意。
1.格老公開要求人民幣升值。
2.格老說若經濟不改善,還會再減息。
3.格老說低息將維持一段長時間。
先談人民幣,我的印象中,格老公開要求人民幣升值還是首次。配合格老言論,短期內會有更多熱錢流入中國,流入H股。目前,所謂人民幣不能自由兌換是單向的,即人民幣不能自由兌換外幣,但外幣可自由換人民幣,昨日我已經分析過,中國政府短期內不會讓人民幣升值,但如何面對來自美國的壓力呢?
美國的要求很簡單,中國應該多買美國貨,而不是只賺美國錢,要求人民幣升值只是手段,不是目的,目的是中國要多花錢買美國貨。
實際上這不難,中國政府可以向美國多購買高科技產品,一向來,美國政府都限制中國購買他們的高科技產品,以免技術外洩,但看起來,這項限制會放寬;中國政府也可以給全國數以億計的公務員加薪水,大幅的加薪可以刺激內部消費,也可以增加美國貨的銷量,更可以通過加薪來養廉,減少貪污,中國官員薪水太低而權力太大,只有大幅加薪才能減少貪污問題。
格老說還會再減息,上回議息時我已如此估計,這是好事,股市會再憧憬減息,而繼續炒上。
格老說將長時間維持低息的說法會對長期債券的息率造成壓力,造成人們對債券失去興趣而將更多錢轉投回報更大的股市與物業,今日香港人還在飽受負資產的折磨,美國人已經在炒樓,炒得不亦樂乎。你羨慕嗎?
曾淵滄 城市大學管理科學系副教授