花旗集團（Citigroup）和美國銀行（BankofAmerica）第2季盈利均錄得比市場預期理想的升幅，前者賺43億美元，比去年同期升5%，後者則增長23%至27.4億美元，兩者盈利大部份來自消費者環節，即信用卡、個人貸款、零售銀行和樓宇按揭等業務。
未派成績表之前，不少分析員認為在如斯低息的環境下，銀行邊際利潤應大受影響──為吸存款，利率不能壓至太低；信貸方面因競爭激烈又必須迎合客戶要求，故此不期望兩大銀行集團之盈利有何驚喜的結果。
然而各師各法、各出奇謀，花旗集團一向以財技高超享負盛名，其司庫（treasury）內精英雲集，與其在同業市場拆借相對高息的美元，反過來向超低息的日圓打主意，遂大量借入日圓，以平均7年期計，利率僅為0.66厘，光是賺美元與日圓利率（以7年期計）之差距，已足以令花旗集團盈利大增。
如果有人問滙率風險又怎辦──借日圓，轉為美元，然後提供信貸予客戶，假如到期日圓兌美元滙價飆升（要用多些美元來換日圓），豈不是得不償失？請放心，花旗隊司庫team個個非等閒之輩，必定有辦法做套戥，將風險減至最低者也。
至於美銀則沒有那麼多花款，美銀分行數目多達4000多間，是全美之冠，在行政總裁劉易斯一聲令下，要所有分行總動員搶奪個人借貸業務，正是山大斬埋有柴，盈利又豈有不上升之理？不過升幅如此大則有點出人意表而已。
有一點值得留意的是，華爾街股市在兩大銀行宣布業績後急彈，杜指最多升超過150點，收市僅升57點而已，本欄昨日所指，可有啟示？
王冠一