大市反覆靠穩　成交121億
國企股逾5年新高

【本報訊】國企指數昨日終於升破3000點，收報3008，升26點，創98年4月以來新高，但藍籌股走勢缺乏方向，恒指在尾市受到外圍刺激倒升13點，收10135，成交120.7億元。證券界對後市走勢意見分歧，摩根士丹利建議增持港股；花旗證券則認為，港股近期上升只是「炒落後」，追回區內股市的升幅。
大市走勢反覆無礙大型新股上市，市場消息透露，合和實業（054）分拆的合和公路基建（737），以17至22倍市盈率上市，招股價介乎4.03至5.28元，發售7.2億股，最多集資38億元。根據該公司預測，截至04年6月底止獲利7億元，派息0.225元，派息率約4.3至5.6厘。昨首日掛牌的京信通信（2342）收2.25港元，較招股價升19.7%。

大摩看好　花旗審慎
花旗證券指出，政府出乎意料之外延遲23條立法及新地（016）在元朗的YOHOTown熱賣，成為股市反彈的藉口，但港股其實只是「追回」區內股市較早前的升幅。花旗又預期，YOHOTown熱賣情況未必再現，最近申請預售同意書的數目，可能為市場帶來超過1萬個單位，現在斷定樓市供過於求的情況已經結束是言之尚早。
大摩則認為，雖然市場普遍預期本港企業收益增長放緩，但未有計及經營環境出現重大改善的因素，加上本港與國內達成緊貿安排，後市可能再升，故建議增持港股。

中資股有不明朗因素
對於近期造好的中資股，瑞銀集團中國研究部主管張化橋似乎不表樂觀。他指出，中資股盈利改善，反映管理質素有所改善。不過，「中資股仍未能擺脫監管帶來的不明朗因素，大部份管理層又未能成功控制成本」。
受到「沙士」影響，該行已預計今年下半年國內經濟將會放緩。此外，合資格境內機構投資者（QDII）不可能於今年出台，故只建議買入北京大唐（991）、新奧燃氣（2688）及華燊燃氣（8035）。
法興證券昨日將滙豐控股（005）的評級由「持有」上調至「買入」，原因是該公司的增長能力強。
另外，南京熊貓（553）昨日公布，以中國會計準則計算，上半年度盈利將增長逾50%，但以香港會計準則計算，盈利升幅未確定。