港股昨日的勁勢再次出乎意料，亦令人深深體會甚麼股票一樣也有出頭天的道理。炒風熾熱，根本已經不理基本因素，雖然筆者十分肯定有不少股票長線沒有可能守在現今水平，可是氣勢如虹，絕對不敢阻人發達，既然之前想像不到這些股份能夠到達目前的水平，自然不夠膽說超買後不可以再超買。
在目前形勢下要再入市，是要克服甚大的心理包袱，筆者以長線為本，一向死守一些股份，尚不至陣腳大亂，但此時此刻要挑選股份再博，卻甚有難度。
以表面證據來看，海域（1220）繼續是投機者前列之選，名牌基金持股近10%，市場又對同類股份極度渴求，現金流雖有疑點，可是疑點更多的股份也照樣狂升可也，在現時市勢中不虞忽然大跌，應該不難在1.25元能夠成功止蝕。只要中期業績不太差，回報應不止於一兩成，雖然不是有十足信心，卻有賠率搭夠的投機選擇，如果全無疑點，是不可能還在6倍PE以下的水平。
當然投機者的心態是十分奇怪，信心是要靠走勢所賜予的，假使海域突破1.44元的幾次頂部阻力後，相信買盤便十分澎湃。筆者不等突破高追，而主要將重點放在下跌風險，以及成功止蝕的可能性，冒較高風險，去爭取較大的主動權及回報率。
另一種入市考慮，是本着買貴不買錯的精神，先行以小注買入認為長線仍有可為的心水股。由於市場波幅大，投資者又極度情緒化，所以會否出現大幅調整是天曉得，但既然是小注持長線，入市要求便可以寬鬆一些。而以這個出發點去高追好股的話，股息率將是十分重要的考慮，因為股價波動未必可以掌握，可是股息卻是提供逐步取回投資的途徑。
以近期相當受追捧的嘉利國際（1050）為例，要等調整不知要到何時，以現水平計，股息率應至少維持在5、6厘，因此便算是有些防守性。我們也曾見過息率10厘也無人問津的黑暗日子，股票價格與股票價值有很大分別，但以長線收息作考慮，便較容易接受市場的波動。
黃國英