華豐環保紡織（364）自ValuePartners入股之後，交投大盛。發行股數6.53億股，主席與VP共持有4.46億股（共68.3%），街貨2.07億股，過去5日成交2.59億股，較街貨更多。獲利貨消化得七七八八，華豐進入狀態。
■基金界有此一說，一些基金跟隨VP買股。VP成績卓越，跟隨VP選股，成績可略為接近VP，即使選擇錯誤，亦可以「歸咎」VP看錯，將「責任」稍稍卸去。（VP當然並非百發百中，選錯對象例子有第一電訊（8110）、威鋮（1002）、百德（2668）、歐亞農業（932）等。）此說有迹可尋，上周一起華豐每一時段買盤重重（上周五收市時5個價位的買盤合共1250萬股），而每次回落，即有買盤「再買上去」，基金手影層層。
■VP向大股東以折讓價0.633元購入3880萬股（5.94%），成本2460萬元，市值3690萬元。VP今日管理的基金快到60億元，二三千萬元的投資屬於「做醋唔酸」的投資，而低PE的工業股或紡織相關股份亦愈來愈少，VP加碼買入華豐的可能性不容抹煞。
■03年（9月年結）上半年，華豐純利4538萬元，增8.4%；股數增加，每股盈利由7.7仙降至7.1仙。下半年紡織車間投產，預測全年每股盈利略有增長。現價0.95元，往績PE6.7倍，預測6.3倍。與其他上市歷史較長的同類股比較，PE只及平均4成以下。下年度，擴廠帶來足12個月的收益，新進軍的上游紡織業務亦帶來回報，每股盈利預測再增18%，PE回落至5.3倍的低水平。中期息1.5仙，預測末期3仙，全年4.5仙，股息率4.7厘，高過大部份同類股。
■華豐優勢頗多，包括：1自設水廠，污水循環再用，印染的水費成本只及自來水的一兩成，競爭力與邊際利潤較高；2全中國擁有ISO14001認證的廠家只有千餘家，布料加工商只有大約6家（年半前資料），華豐是其中1家。
■下周二舉行股東特別大會，公司名稱將由「華豐環保紡織」改為「華豐紡織國際」，以清晰顯示公司屬「紡織」類而非「環境保護」類股份。
●冠華（539）21個月升13倍，福田（420）兩年升9倍，同得仕（518）22個月升1.6倍，這些都是VP持有或曾持有的股份。華豐隱隱然有這些股票小型翻版的影子。
何車