強澳元暫時並未影響澳洲經濟。即使日後強澳元真的削弱其出口競爭力，澳洲儲備銀行仍可透過息口調節去令澳元降溫。以日前澳元與美元存在頗大的息差情況下，澳洲政府仍有相當的「籌碼」可以運用。
隨着美元及美股相繼回升，近期一直走勢凌厲的澳元及紐元近日均出現調整。兩者由於利息較其他貨幣為高，因而吸引了一班「食息一族」追捧，但若是於早前高位買入的投資者，可能憂慮會「摸頂」。
澳元紐元調整的最大原因，相信與近日美股持續造好，促使熱錢重新流入美元區，才令兩者表現稍遜。因此，澳元紐元的短期走勢，將取決於市場的資金流向。若從基本因素分析，中長線而言，兩者吸引力仍然存在。以澳元為例，它之所以於兩年內錄得近三成的升幅，除了因為美元年初持續疲弱的誘因外，主要是澳洲經濟持續增長所致。
綜觀目前環球經濟，除了中國錄得急速的經濟增長外，澳洲國內生產總值（GDP）增長亦達4%。加上其房地產持續造好及內部消費攀升，遂締造出一個吸引外資流入的環境，因而推高澳元。
另外，澳元仍具吸引力另一原因，是與美國息差進一步擴闊。雖然上月美國聯儲局進一步調低利率四分之一厘，但澳洲儲備銀行卻未有作出相應行動，而維持利率不變。在高達四厘的利息回報下，自然吸引外來資金流入。
此外，澳洲主要是靠出口帶動經濟，雖然澳元兩年來累積不少升幅，在強澳元的環境下，理應削弱其出口，但觀乎上月底公布的貿易數據，5月份出口較4月份增長2%，入口卻減少6%，因而令其貿易逆差得以縮減。由此看來，強澳元暫時並未影響澳洲經濟。即使日後強澳元真的削弱其出口競爭力，澳洲儲備銀行仍可透過息口調節去令澳元降溫。以日前澳元與美元存在頗大的息差情況下，澳洲政府仍有相當的「籌碼」可以運用。日後澳元的吸引力相對仍然存在。
至於紐元方面，雖然新西蘭與澳洲為一鄰之隔，但經濟實力與澳洲卻大有分別。其之所以保持持續升勢，除了受澳元上升的心理影響外，另一原因是其息口較澳元更高，回報吸引。但新西蘭財政部長早前已表示，國家經濟可能在強貨幣的影響下，增長放緩，預期跌幅可能達一半（由去年4.4%下降至明年約2.1%增長）。換句話說，紐元所面對的經濟風險較澳元為大。若兩者作比較，澳元似乎較為穩健。
上述的分析是基於兩者之基本因素，但其他地區的經濟環境，某程度會影響兩者表現。短期而言，弱美元及低美息有利支持澳元和紐元，近日的調整只屬正常的整固。現在市場焦點將放在美國的經濟復甦步伐，除非美國一下子由谷底出現反彈，令環球資金大幅回流美國，否則，兩國貨幣仍不會出現轉勢現象。而且，觀乎美國目前經濟狀況，暫時仍未有足夠條件令上述情況出現，所以我相信澳元和紐元仍會是大漲小回局面。
不過，若果是作外滙投機的，則不宜以長線因素作短炒理據。最好仍是以技術走勢及短期資金流向作為參考，否則輸面極大。
陳永陸