亞倫國際（684）雖是家族企業，但已開業40年，其間業績雖曾有過波動甚至虧損，但01年度盈利曾達8460萬元，亦反映管理層的努力，近兩年業績持續軟落，是受市場經濟疲弱使然，亞倫所經營的家庭小電器以及個人護理產品，不能期望在弱市中錄得較佳表現。
截至今年3月止年度，亞倫盈利5759萬元，較上年度減少244萬元或減少4%，每股盈利17.2仙，中期息已派2仙，末期息將派6仙，全年股息共8仙，較上年度的7仙，增加1仙，但上年派發特別股息3仙，因而去年總股息實際較上年度減2仙。
去年營業額增長5.4%，歐洲市場增加17%，美洲市場則減4.5%，亞洲市場也減9%，其他地區則增8.7%，歐洲市場佔比重50.8%，美洲市場則佔36%。
毛利率由25%下跌至23%，是客戶削價壓力所形成，其中以美洲市場為甚，歐洲市場毛利率仍大致維持。
毛利受壓，亞倫致力於其他支出的控制，分銷成本只是微增，行政費用則顯著減少逾千萬元，減幅為11%，經營盈利只是較前減少43萬元，在本業經營方面，尚算平穩。
亞倫投資於證券錄得虧損305萬元，上年則有盈利347萬元，對整體業績頗有影響，稅項減少400萬元，是遞延稅項調撥所形成。
亞倫自設研發部門，且在擴充中，正銳意開發多款新型號的榨汁器、攪拌器，以至水力按摩器等，為客戶提供產品設計及工程服務。
國內一新廠房已在動工，且已屆最後階段，預期今年第三季投入運作，以提升生產力及改善生產流程，進一步提高營運效率，從而降低成本，以面對競爭。
亞倫的產品，若干是消費品，並非必需品，例如脫毛器及水力按摩器等，因而去年個人護理產品銷售幾無增長，但利潤則增12%，說明亞倫的銷售與經濟情況關係頗大。
亞倫現價1.32元，PE7.6倍，息率6厘，若經濟維持現狀，則股價有息率支持，若經濟復甦，業績將會受惠，短期表現或難有大突破，但候低看中線，仍可考慮。
齊明