非典型肺炎疫症過去，港股由低位大幅回升，市場氣氛及交投有明顯改善，不少新股在近數周陸續上市，上周已有5隻新股上市，本周亦有3隻將會掛牌。不過，這些新股於上市後的表現頗為參差。
現時新股上市後的表現，很大程度上取決於基本因素，一些擁有較好前景及基本因素的股份，表現相對較理想，如味丹（2317）、聯華超市（980）、海域化工（2882）等。但一些基本因素較差或是前景不算太吸引的股份則大多潛水，如寶業集團（2355）、展鴻控股（572）、西北實業（8258）及首創置業（2868）等。由此可見，一些行業競爭較大或入門門檻較低者，難吸引投資者興趣。另外，投資者對一些民企的帳目及盈利能力仍有戒心，亦影響到該些股份的上市後表現。
現時市場氣氛及交投雖有改善，但仍未達致有大量游資追入新股的階段，因此，投資者在認購新股時必須細心分析及選擇。首先，必須選取一些有高增長潛力市場的企業，好像聯華超市的業務於國內是屬於高增長及初開發。相反，一些競爭壓力大或入門門檻太低的行業，便要避開，如國內地產及建築市場。第二，公司過往幾年的盈利增長必須要穩定地上升，過份波動的盈利表現將帶來頗大的投資風險。事實上，不少企業於上市後均出現盈利走樣的情況。
第三，業務架構必須簡單。很多企業於上市前為了達致某些目的均會進行重組，複雜的企業架構將會為投資者帶來風險。第四，投資者不可以只留意純利的表現，現金流量表才是真正反映集團的財務狀況。投資者宜避開一些盈利表現良好，但經常不合理地出現負現金流的企業。
總括而言，由於新股欠缺過往營運紀錄，投資者要更細心分析招股書內容才能減低投資風險。
鄧聲興
網址：