不少人認為港府若一意孤行如期通過23條立法，無異向7.1遊行的50多萬人打一巴掌，筆者認為日前民建聯議員陳鑑林指上街遊行的市民被人誤導（雖然上周六民建聯已向上街人士道歉），無異向遊行的人士大力地打了一搥。難道50萬人一同被誤導？陳鑑林太低估了港人的智慧！對民情毫不了解，真不知他有何資格當議員！唉，究竟誰是他的選民呢？
美國的債券及股票市場，一向是美國投資者的兩大熱門投資市場，資金大都在這兩市場間輪流轉動，可是近期卻呈現一怪現象。
據美國InvestmentCompanyInstitute（ICI）的資料顯示，今年4月及5月股票基金分別錄得161億美元及122億美元的淨流入；債券基金在4、5月亦分別錄得105億美元及90億美元的淨流入。這反映資金正同時流入債券及股票市場，與早年資金在這兩市場間輪流轉動不同。此外，另一個更有趣問題的是，資金來自何方？
近年美國聯儲局不斷調低利率，除了欲刺激經濟外，另一個主要目的是希望「迫」使資金流出債券市場。當利率上升時，債券價格相對下跌；當利率下調時，債券價格相對上升。故當調低利率的前後期間，債券價格大都會上升，觸發投資者獲利回吐，同時減息後債券的回報亦隨之下降，吸引力亦相對降低。故某程度上，減息可令資金由債券市場流入股市。可是早前投資者大都看淡美國經濟及公司盈利，因此即使聯儲局連番減息也不能促使資金流入股市，令美股真正回升。此外，更想不到的是，減息沒有「迫」使資金流出債市，卻「迫死」了MoneyMarketFund（短期的貨幣基金）。
貨幣基金通常是用作短暫停泊資金（Parkthemoney）之用，例如正處形勢不穩，投資者便可把資金暫時存放於貨幣基金，待形勢明朗化，再將資金轉至其他地方。
順帶一提，在強積金內的保本基金（註：強積金內的保本基金與一般保本基金不同）亦是這功用，當投資者不知道投資甚麼時，可把資金投資於保本基金作短暫停泊，待找到欲投資的地方，才再將資金轉往。
由於近年美國利率低企，令貨幣基金的回報大大下降，促使資金大量流走，在美國1549間貨幣基金中，不少正考慮結束業務。
據估計，今年上半年約有數百億美元資金投入股市，因此假若在下半年投資者察覺股市並非如預期般理想時，其拋售潮將較過往兩年厲害！
譚紹興
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