上周筆者舉行投資講座中，要求參加者總結過去兩年的投資成績，結果在接近150名在場人士中，只有寥寥幾位表示在過去兩年中大勝而回。當然可能有部份人士怕醜，又有部份人士因太座或先生在旁不便表態，但這個比例仍遠比筆者估計為低。
過去兩年中資股及工業股大旺，是有時勢造英雄的條件，在有利形勢下仍不能交出成績，便要反省個人的因素，依然故我沿用以往策略，很大機會成績也將會是一樣。
其實已不用多提，首先要撇除的概念是恒指等同大市、藍籌便是安全，以及二三線股等於莊家股等。如果未能做到，筆者唯一建議是將注碼集中在滙豐（005）、恒生（011）、中煤（003）、裕元（551）及思捷（330）等，這樣做法尚有風險，但不至有太大殺傷力，長期分注入市，甚至是頗佳的做法。
二三線股大旺，但當中亦不無陷阱，筆者本身也連中幾招，所以選股的功力，以及風險控制的功夫，亦是勝負的關鍵。很多人選股只着重估值，忽略了風險評估的層面，看錯一隻股份的機會率，是決策過程中更重要的部份。如果單看估值便能發達，會計師及分析員早已個個投筆從戎，炒股維生，成功的投資者，通常是對風險評估有上佳的判斷力。
耐性是另一個主要的分野，股票升浪是需要時間，因為公司價值提升，是需要不斷交出業績證明，尤其在今時今日，已經再沒有甚麼嚴重偏低的股份。偏低的股份，表面上一定有些瑕疵，令投資者仍然不敢大舉入市，要有巨大回報，便需要公司的財務報表來掃除這些陰影。
筆者並不歧視短線投機者，事實上自己也有研究短線投機的竅門及實戰，而且人人都是長線投資者，市場欠缺流通量也對估值有打擊，經紀行也生意堪虞。但在個人層面，不妨將部份組合界定為長線投資，訂出超高的目標價，在現時宏觀條件依然有利的情況下，應該尚未太遲，且看成績會否比全軍進退、短線頻密炒賣有所改進。
黃國英