美國股市自3月11日低位大幅反彈至今，主要是因為市場預期低息環境、稅務減免優惠皆能刺激美國經濟，以及美國企業的盈利能力可於下半年看見。但從近期的情況來看，樂觀的期望難於短期內實現，上周多項經濟數據皆較預期為差，離真正復甦仍有段日子。
較差的數據已出現，股市仍未見顯著回落，靠的是工廠定單及服務業數據較理想，以及對企業第二季業績有所憧憬所致。這份憧憬能否繼續為股市帶來支持，大家很快便可看見。
港股踏入第三季繼續於現水平鞏固，投資者除觀望美國經濟及股市表現外，市場焦點在於23條立法及中港更緊密經貿關係協議（CEPA）的實行。23條立法問題牽連廣泛，暫時對股市影響不算深，但亦足以令大市裹足不前，投資者觀望7月9日立法會進行對立法二讀時，會否有不愉快事件發生，投資氣氛審慎。
政治始終是政治，無論23條立法會否進行二讀，對本港經濟發展並未有直接影響，相反，中央政府為幫助本港中小企業發展空間而落實的CEPA，更能影響本港未來經濟發展。
CEPA可令約2萬個廠家受惠，於06年全面實施後，廠家可享受零關稅，藉此令本地商家加強與內地合作發展零售業等行業。CEPA原意構思是不錯，如能發揮其效力的話，有望吸引本港廠商回流，尤以高增值、高科技工業為主，但問題是本港能否推行有效法例及措施以作配合，這方面才是港府要深入研究及解決的問題。
本港生產成本遠高於內地，加上港府一直欠缺保護本地工業的法例和措施，故難以吸引港商回流，以上是高力集團（1118）主席兼行政總裁彭德忠的意見。他同時道出，減至零關稅節省的成本，遠遠不及回流本港所要付出的地租、人力成本、電費等等開支，這又如何吸引港商回流呢？
相信本港大部份商家皆有彭主席的看法，看來港府真要在以上各方面實實在在的想辦法解決，CEPA的實行才能發揮得最好，本港經濟才能真正受惠。
信誠證券高級投資經理 連敬涵
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