新世界中國（917）由上月高位下跌，調整幅度接近兩成，又到不宜錯過吸納的水平。
■新中近期下跌，或與北京首創（2868）掛牌後表現失色有關。首創較早前以每股1.66元招股，現價1.43元，潛水14%。首創較資產淨值的折讓（跌後折讓50%），低過一般已上市的其他中國地產股，股價不振不足為奇。除新中跌得較大外，其他同類股跌幅有限，底質最接近的恒基中國（246），就幾乎沒有下跌。中資背景的中國地產股，近日反而強勁。
■02年底，新中每股資產淨值12.06元，現價1.15元，折讓高達90.5%，折讓之大，在全部中國地產股中排第2；麗豐（1125）折讓率大過新中1個百分點。
■港資背景的恒中，股價較淨值折讓80%；天安中國（028）折讓74%；太平協和（438）折讓74%。中資背景的華潤置地（1109）折讓67%；北辰（588）折讓62%；越秀投資（123）折讓53%。
■新中的吸引力除了是股價折讓特大之外，就是即將進入黃金收益期。過去4年，每年國內售樓收入依次是5.45億元、6.07億元、2.91億元、5.62億元。公司月前表示，下半年單是廣州推出樓盤3千單位，將可套現16億元，不計廣州以外物業銷售，半年售樓量已相等於往時每年的3倍以上。最近數年國內物業平均價格上升，新中將有可觀售樓盈利入帳。
■新中財政狀況良好，02年底淨負債比率31%，未算偏高。下半年廣州樓盤推售後，負債比率可降。
■恒中市值15.41億元，恒地（012）持73.5%，街貨4.08億元。新中市值17.04億元，新世界發展（017）持70.9%，街貨4.96億元。恒地私有化恒中可能性（相對上）大過新世界私有化新中，但新世界增持新中可能性不宜抹煞。
●買入新中，主要着眼點在股價折讓率。且不與中資背景中國地產股比較，假以時日，與港資中國地產股看齊，即折讓80%以下，新中可見2.41元。恒中、天安、太協等折讓74%至80%，新中為何不能折讓80%？
何車