日本央行發表季度「短觀」經濟調查報告指出，行政人員信心指數由3月份的負10點升至負5點，意味製造業前景及商業情緒已大幅改善。儘管負數表示悲觀的人比樂觀的人多，但在公司盈利增長理想及股市持續上升的環境下，下半年企業信心應逐步增強，要回復至正數當非困難之事。
前日「短觀」報告一出，日股立即急彈，日經225平均指數收9,278點，升2.2%，是去年9月以來最高水平。但高處未算高，昨日升勢更加凌厲，日經勁升313點，一舉衝破9,500關口，直迫9,600點水平。日經在短短兩個月左右已從4月28日之7,607點低位，飆升至9,592點，升幅超過26%，表現乃全球各主要股市之表表者。
本欄早於6月18日以「日股上升並非虛火」為題，提醒讀者日股升勢有餘未盡，主要原因是從種種迹象觀察，筆者相信日本經濟應已從谷底走出，內傷已醫得七七八八，體力開始恢復者也。日本企業經歷慘痛的教訓，不斷尋求改革方向，除摒除終身僱用制之舊習，大削冗員、精簡架構外，並大開門戶，引入外資，同時採納西方那一套科學管理模式，經過一番結構重整後，盈利大有改善，部份企業縱使受失業率高企和通縮影響，營業額毫無寸進，可是經營溢利卻錄得超過20%增長，此乃拜努力改革所賜，成果理當從股價中反映出來。
另一個刺激股市上揚的因素，是各銀行預料今年將轉虧為盈，銀行有錢賺，水喉便不會閂得那麼緊，對企業有利；還有便是股市升幅愈大，對銀行資產負債表愈有利，故此銀行股價持續表現勁俏，實有其道理。外資源源不絕湧入，刺激股市上升，豈屬偶然？
王冠一