日股大幅上升，帶動了亞太地區的股市也上升，不久前我也曾向大家介紹買日股，或買日股基金。過去幾天，更多有利於日股的因素連續出現，首先是美元的反彈，日圓又回跌到120圓兌1美元水平，這說明日本政府有力量抵抗美國要日圓升值的壓力。
日本政府近日天天印鈔票買美元，使到日本政府手上的美元增加了，同時避免日圓升值。90年代，日本之所以面對史無前例的通縮壓力，其中一個最根本的原因就是日圓大幅升值，現在，日本政府成功使到日圓兌美元不升值，那就等於日圓兌歐元、英鎊、加元、澳元……貶值了，這大大有利日本的出口。
香港與中央政府簽CEPA，對日本企業也有利，目前日本仍然出口大量商品到中國，這些商品都得付稅，將來可以將部份生產工序搬來香港，以香港製造之名免關稅進入中國市場，這甚至比在中國內地設廠更划算。在中國內地設廠，不是所有的產品都能內銷，能夠內銷的也需要繳稅，或者說，內銷的部份不能退回原料零件的入口稅。之前，我曾經說過日本工業股很值得投資，現在多了CEPA，就更值得投資。
當然，我們也不能期望日股的上升就一定能帶動港股上升，影響港股的最大因素仍然是美股，日股的作用只是當美股失去方向時，日股才有機會顯示其影響力。
CEPA降低了香港的銀行進軍內地的要求，這對中型銀行有利，短期內有炒賣的概念。對那些仍然達不到要求的銀行，也有炒賣概念，因為市場會憧憬他們為有興趣進軍中國市場的外資銀行收購，就好像到新加坡發展銀行將可以透過道亨銀行進軍中國市場，中國市場對新加坡政府的吸引力很大。
曾淵滄 城市大學管理科學系副教授