理財智慧:紅酒期貨無特定交易場所

理財智慧:紅酒期貨無特定交易場所

波爾多紅酒因為釀製的年期長達18至24個月,酒莊為了減低現金流量的壓力,於是便設有紅酒期貨制度。
嚴格來說,紅酒期貨亦屬商品期貨的一種,唯一的分別是沒有一個特定的交易所進行買賣而已。做法是酒莊先把期貨出售給一些酒商(代理人),然後再由酒商轉售給客戶。
傳統的商品期貨是有槓桿效應的,買賣雙方交易之時,只需繳付按金。但紅酒期貨市場是沒有沽空制度的,買家更需要付出100%酒價來保證買到心頭好。
香港現時可供買賣的波爾多紅酒期貨為2001及2002年,前者會在2004年交貨,而後者則在2005年交貨。不過,論及紅酒期貨的交易規模,始終是美國、英國及法國的較大。因為互聯網的流行,不少外國酒商都設有網站給客戶買賣紅酒。以英國酒商為例,FarrVintners、FineandRareWines及BerryBros.&Rudd就設有網站,供客戶買賣紅酒。為了方便香港的買家,部份公司在香港亦設有辦事處。
與股票買賣一樣,紅酒亦有最低一手的制度,通常是以一箱12瓶計算。除非是非常罕有的紅酒,否則很少會一瓶一瓶出售。而因為所買賣的是商品關係,其買賣差價亦會較闊。如欲委託酒商代為出售紅酒,酒商會收取10至15%的佣金。

藏酒四大禁忌
紅酒經陳年之後,通常酒質會轉佳,售價亦會較高。但收藏紅酒亦有四大禁忌,就是怕光、怕乾、怕震及怕熱。以香港的天氣實在不適宜藏酒,所以酒商亦會提供儲酒服務,每箱紅酒每年收取8-10英鎊的存倉費。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授