2003年上半年剛結束，下半年美國經濟是否能加速復甦，須視乎減息、減稅及美元滙價水平產生之效應，以及企業和消費信心是否上升等重要因素決定。
美伊衝突速戰速決至今已兩個多月，地緣政治風險和包括油價在內的一些不明朗因素之陰霾應逐漸散去，經濟表現如何，有目共睹，參差的數據、通縮的威脅，始終難挽回投資信心，難怪布殊政府被迫要法寶盡出，圖盡快振興經濟，不然將有負「厚」望焉！
然而美股表現卻與經濟背馳，縱使反覆，也總算有不俗進帳，但因企業盈利未盡回復，故此並不代表美國經濟有持續向好迹象，只不過是每次戰爭後股市例好，大戶有消息大做文章，營造氣氛炒上，利用波幅圖利而已，明與經濟脫節又如何？
股市真正要好，必須有基本經濟因素配合，美國政府和聯儲局做了那麼多工夫，筆者相信下半年應有點端倪。過去多年因企業過度投資，又接二連三不幸遇上事故，經濟反覆回落，形成內傷嚴重，經過時間修補（資產負債表）和養傷（削減開支），到目前為止應已七七八八，如能配合政府一系列刺激經濟措施，不難在下半年開始考慮增加資本開支或投資，若然通縮陰影不再成為投資或消費之藉口，美元滙價能再向下調整，美國經濟必將可在未來數月生氣活現。
值得一提的是，將於周四公布的6月份失業率有可能微升0.1個百分點至6.2%，但暑期將近，無論企業聘請臨時工或學生及旅遊消費都會因季節性因素而有所增加，這些數字將在9月或10月反映，到時（大戶）又可利用較理想數據炒上，投資者應把握淡靜時間作好部署。
王冠一