目前出現私有化熱潮，大昌集團（088）也是受青睞股份，由低位0.93元勁升至1.43元，不過是10個交易日的時間，其後仍在1.3元左右上落，上周五公布業績有虧損，股價滑落。
截至3月止年度，大昌虧損2.938億元，上年度有盈利7670萬元，除已派中期息2仙外，不派發末期息，上述虧損已包括為待售物業撥備3.615億元，以業績計，盈利應為6770萬元，較上年減11.7%，撥備不涉及現金，而末期不派息，令人失望，其淨貸款不過1.65億元而已。
大昌經營物業發展及投資酒店，現時發展中物業只有美國加州一工業地盤及舂坎角豪宅地盤，面積不大，而近數年完成待售物業約200萬方呎（02年3月底數字），帳面成本31.5億元，該等待售物業主要為香港仔、筲箕灣及屯門的寫字樓及停車場，於沙田及新蒲崗亦有工業樓宇，是數年前完成的物業，一直在出售，邊緣區的寫字樓與工業樓宇，難以出售，相信部份已在出租中，收益自不理想，但未能售出，只能期望出租，相信仍然大量空置，是短期難以解決的問題。
大昌佔喜來登酒店35%，去年進行重大翻新工程，稅前貢獻減39%，只有5450萬元，工程已完成，又受SARS影響，預期今年底也未能回復正常水平。
對於大昌的待售物業，因市場無需求，只能待時間緩緩消化，雖然已有物業投資基金在研究中，若干工業樓宇亦可改變用途，但也非短期可以妥善解決。
市場憧憬大昌私有化，待售物業是一項阻力，也是私有化的風險，目前每股資產淨值6.96元，股價折讓超過80%，表面吸引頗大，待售物業佔資產一半以上，大股東只佔大昌股權約46%，是否願意承擔私有化的風險，不易定論，為物業作出撥備，甚至不派發末期息，似乎是私有化前的安排，實際是否如此，不能以此為據，況且太大折讓私有化，亦未必可以成功。
大昌現價1.20元，PE10.9倍（不計物業撥備），息率1.6厘，資產折讓82.7%，是最大吸引，今年業績將會再降（不計物業撥備），以投資立場，絕不考慮，至於私有化，恐怕也存在難度。
齊明