格老一句：不歡迎通脹大幅放緩。經各方解讀後，通縮一詞便不脛而走。究竟通縮會否登陸美國，分析員眾說紛紜，莫衷一是，有人更將日本情況拿來與美國相提並論，簡直是compareappletoorange！
90年代初，日本經濟泡沫爆破，股樓齊「瓜」，蒸發大量資金之餘，銀行體系更是岌岌可危，要不是政府大量注資拯救，相信經多番合併後目前餘下的5大銀行，仍能生存的可能少於3間。在一個商業周期中，連銀行這道最後防線也崩潰，又怎不有排醫？
銀行差點自身難保，在信貸方面當然極度審慎，企業「水」源被截斷，惟有爭相拋售資產套現救亡，削減開支、裁員等更不在話下，「頂不住」的遂走向破產一途，惡性循環，形成資產價格持續下跌，銀行呆壞帳增加速度快過撇帳，於此時貨幣政策（利率減至零）突然「弗靈」，通縮揮之不去又有何出奇哉？
反觀美國，2000年3月科網股泡沫爆破，接近8萬億美元被蒸發掉，數目認真驚人，但為何美國經濟未有如日本般被捲入螺旋漩渦中？最主要原因是銀行系統穩健之故。美國一眾銀行在信貸風險方面做足功夫，以「孖展」形式借錢給客戶炒股的僅佔2,000億美元左右，可謂微不足道，大部份股民均以真金白銀買股，輸極有數得計，更不用變賣資產贖身，此所以樓市不受影響者也。銀行未受到拖累，企業沒有受「閂水喉」之苦，聯儲局減息便起到一定作用，資產有價，負債成本大幅下降，賤物鬥窮人之局面便不會出現。至於其他價格水平下降，皆因美元過強，只要調整適當，低息持續、銀行繼續放水，企業盈利能力恢復，通縮未必降臨美國，除非樓市逆轉！
王冠一