總理溫家寶抵港出席明天的回歸紀念慶典，昨天先與特首董建華簽署CEPA協議，溫總理在演說時鼓勵港人好好利用CEPA推動香港經濟。
CEPA已談了一段時間，從中央的取態與拍板的速度，可算是甚為積極，對香港的支持毋庸置疑，只是社會上對於這份協議之實效有不同的意見，尤其是協議能否真的吸引港商回流設廠，持保留看法的人就更加多。
筆者以為，CEPA在這方面的短期效應不會很大，中長線則視乎特區政府有否配合的政策。港商是否回流，首要考慮是成本效益。CEPA令港商在稅務上有優惠，但若回流香港生產，勞工薪金與福利成本將遠較國內為大，尤其是「勞工福利」這部份，更是港商的重要考慮，特區政府若不增加這方面的吸引力，港商回流的時間，將押後至與國內勞工成本相若時。
短線而言，CEPA對香港仍有一定好處，就是外商可透過在香港成立公司，獲取CEPA給與的稅務優惠。對於現時在國內支付高稅率的外資企業，以及一些準備進入中國市場的外國投資者，這樣一個安排頗具吸引力。事實上，中央拍板支持這個計劃之前，已考慮了這方面的因素。相信透過在香港成立公司進入中國市場的外資公司會陸續增多，對香港經濟有正面作用。
至於兩三年後世貿協議全面落實時，不享CEPA優惠外商的稅率雖大幅下降，但與CEPA比較，估計仍有顯著差別，故毋須憂慮CEPA的吸引力只維持兩三年，特區政府現時要做的工作，是盡快制訂措施，催谷CEPA的發展。
（本欄逢周一刊出）
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