美國聯邦儲備局上周再次調低利率，令聯邦利率降至1厘，為45年以來最低水平。此是2001年1月以來的第13次減息，美國利率早已處於歷史低水平，減不減這1/4厘已問題不大，美國經濟亦不會因而大幅改善。
近日美國股市進入公司公布第二季盈利預告的高峯期，早前筆者估計在這次預告盈利的公司中，應以預告盈利較佳的公司佔大多數。可是綜觀近日相繼公布預告的公司盈利後，筆者不敢太樂觀了！
過去2年，美國投資者大都在上半年抱較樂觀期望，相信美國經濟在下半年將會好轉，惟大都失望而回，遂觸發在9、10月間股市的拋售。希望今年不是過去兩年的翻版，否則便麻煩了，因為在這數月，美國投資者已再度入市，持貨水平較往年高，若他們在下半年基於經濟及公司盈利不佳而再次拋售，則沽售的數量將較去年厲害，跌幅亦相對較大。
上周五是港股6月期指結算日，在當日早段，恒指及7月期指曾一度上衝至9700水平，但在下午2時半後，升勢開始放緩，反映早段的升勢很可能是好友力托結算價所致。
另一方面，上周期指未平倉合約總數一度升至9萬多張，幸好截至上周五，7月期指未平倉合約僅是64000多張，其餘6月的已到期，沒有作用了。故此，大家不妨留意期指未平倉合約數量，只要本周其總數不再大幅上升，後市可能轉趨牛皮，無大跌之憂。可是若港股交投逐步減少，期指未平倉合約數量卻持續高企，則反映大戶已有所部署，後市將會頗為波動。
走勢方面，上周港股在跌近250日平均線9550時隨即止跌反彈，顯示此線「暫有」支持，同時14天RSI在跌至50水平亦能止跌回升，顯示港股應有反彈。但上周五美股再度跌破9000點及7.1遊行等因素，相信9800阻力不易突破。
港股成交量自6月13日增至122億餘元高水平後，近日大市交投量正有逐步縮減之趨勢。此外，近期大市主流為國企股及個別二三線股，正如上周五大市交投量為76億元，恒指成份股的交投量僅得32億餘元，顯示資金並非在藍籌股。既然如此，大市（恒生指數）又怎有力大幅上衝？
最後，隨近日內地銀行開始收緊借貸的情況，提防中資股回吐。
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譚紹興