雖然北京已不是SARS疫區，而神州數碼（861）所受的影響也無可避免，為此作出盈利警告，過去3個月的疫情，可能對今年上半年盈利有嚴重的影響。
突然而來的SARS，主要市場如北京、上海及廣州的銷售活動處於半停頓狀態，對營業額當有影響，對存貨及應收帳的影響更大，迫於減價促銷，目前已對業績有所打擊，只能希望下半年恢復正常。
由於中國電信行業大幅削減在IT產品方面的開支，使去年中國IT市場的總體增長低於5%，而神州數碼於截至今年3月止的1年，銷售增長仍達18.9%，其中分銷資訊科技產品更增32%，但系統集成服務則減12.8%，分銷網絡產品更減67%，各業務表現參差，今年盈利為1.81億元，較上年度只增5.7%，每股盈利21.1仙，無中期息，末期息將派7.38仙，增幅同為5.7%，約佔盈利35%。
神州數碼所售資訊科技產品，以高端產品增長較大，抵銷若干毛利下跌的壓力，期內毛利率維持於6.95%水平。系統集成市場規模收縮，導致競爭加劇，毛利率由15.7%降至13.8%，網絡產品的毛利率亦由20.53%降至19.79%。
經營盈利已扣除存貨撥備及應收帳撥備共4460萬元（較上年度減少288萬元），而經營盈利2.25億元，仍低於上年的2.49億元，而純利仍可增1000萬元或5.7%，主要是融資成本下降以及少數股東應佔盈利減少，是網絡產品業務重組所影響。
去年神州數碼的業務只是一般，盈利全賴分銷資訊科技產品提供，其餘兩項盈利則顯著下降，股價2.075元，PE9.8倍，息率3.55厘，已不吸引，有過SARS的影響，今年第一季的業績必然大減，更重要的，是存貨於3月底升16%至10.2億元，應收帳升18%至15.1億元，是需要解決的問題。
神州數碼的優點是有淨現金2.18億元，SARS的負面影響短暫，而SARS亦刺激政府電子政務的啟動，這是系統集成業務的新機遇，比較上，已是對前景利好的因素，但相信只能反映於明年業績，今年有相當跌幅，已可肯定，預期股價仍在尋底，短期宜作觀望。
齊明