廸生創建（113）去年業績銳升63%，股息亦增50%，趁着本港除疫區名，昨日股價逆市上升16.3%，市場在憧憬零售業將逐漸復甦。
截至今年3月止，廸生盈利6748萬元，較上年度增加2619萬元，每股盈利26.3仙，無中期息，末期息將派7.5仙。
盈利已包括網站超額成本撥回，以及扣除數碼世界的資產減值的淨額1471萬元，剔除此數，業務所得盈利應為5277萬元，增長實為27.8%，每股盈利將調整為20.58仙。
去年營業額增4.2%，香港區微增1.7%，亞洲其他地區則增9.1%，毛利率由41.6%微跌至41.4%，邊際利潤率則由1.9%升至2.79%，雖然銷售開支仍增4.6%，而行政開支則降7%，其他營業支出更減19%，反映廸生致力於控制開支。
去年集團的精品店及專賣店淨增48間，主要於中國內地拓展，包括位於深圳福田的第二間西武百貨公司，其他地區只是酌量增減。
去年度後期零售業在逐漸轉好，下半年營業額雖只較上半年增加11%，而毛利率已較上半年的40.5%為佳（下半年毛利率實際為42.2%），零售業只在逐漸轉好，SARS雖然於3月出現，對業務已有影響，但已接近年結，影響不致太大，但4月及5月應有嚴重影響，近期消費情緒似在轉好，相信需要時間，才能回復SARS出現之前，經過去年的增長，今年度的表現受過打擊後，看不到有強勁增長的趨勢，而股市的表現是反映未來，廸生的升勢，相信是反映可能於年底復甦，假若SARS不再出現的話。
廸生今年仍計劃增加50個銷售點，為維持市場佔有率，這是必須的發展，而寬裕的財政，亦足以支持發展，3月底，廸生存有淨現金4.61億元，相當於每股應佔1.8元。
廸生財政寬裕，資產極高，相當於每股4.3元，股價2元，資產折讓高達53%，而PE7.6倍，息率3.75厘，PE無疑是較為偏低，但剔除非營業項目，PE已是9.7倍，但期望接近資產值，恐怕較為困難，若以PE12倍計，可見2.5元水平，在走勢方面，亦已有阻力，昨日成交雖有167萬股，但街貨不多，買賣疏落，即使稍為看好，亦應小注，短線為宜。
齊明