冠軍科技（092）主席兼大股東簡文樂，最近大幅增持冠軍股份，是1項強烈利好訊息。
■根據中期報告，02年12月底，簡氏持股量2.284億股（佔36%），當時冠軍股數6.305億股。根據聯交所大股東權益披露，簡氏上周三呈報持股量2.818億股（佔42.68%），較02年底大增5340萬股；由此組數字計出，當時冠軍股數為6.603億股，較02年底增加2980萬股。又根據聯交所另1個網頁資料，冠軍今年5月底股數為6.44億股，即5月底至6月18日，公司股數增加1630萬股。
■簡氏幾個月內增持5340萬股是事實，估計其中數百萬股來自以股代息所收新股，其餘約5000萬股何來？最大的可能，是其中約3000萬股來自簡氏行使認股證（Warrant）權利；按去年末期業績5送1認股證（1134，明年1月12日到期，行使價1.161元）計算，簡氏持有4568萬份認股證。另外2000萬股經市場購入（根據股數增加推算）。
無論簡氏新增股數來自行使認股權利或經市場購入，簡氏已動用現金近6千萬元，為冠軍的前景投下信心的一票。冠軍認股證明年1月始到期，簡氏提前行使，益證明信心十足。（簡氏增持的股份，不可能來自認購權（Options），因為簡氏並無獲發認購權。）
■03年（6月年結）上半年，冠軍營業額9.37億元，增2成；純利1.067億元，增5.1%，每股盈利由0.21元降至0.185元。現價1.19元，往績PE3.7倍，預測03年PE3.5至4倍。
■02年底，每股資產帳面淨值4.97元，過去數月股數增加後，每股淨值攤薄至4.79元，股價折讓高達75.2%。去年底冠軍手上有現金淨額（計入證券投資，及減去可換股債券）2.84億元，現時估計增至逾3.2億元。多年以來，冠軍一直保持有現金淨額的財政狀況。
●冠軍長期偏低，PE與資產淨值俱吸引。主席簡文樂真金白銀擲下近6千萬元增持股份，予人信心更強，冠軍的吸引力大大提升。
何車