大市終於在10000大關遇到阻力，出現遲來的調整，10日線亦應聲而破，本周五期指結算，大戶希望見到9600的心願，已成功了一半，恒指收市9734，大跌196點，成交83億元。大市雖轉弱，但上升股有近150隻（不計認股證），消息股仍有炒作概念。
海域集團（1220）分拆海域化工（2882）上市，配售部份已搶購，傳公開認購部份亦好擠擁，這一家海域集團稱之為「未來數年的明星」的海化，相信上市後會大發光芒。
海化發售1.188億股上市，其中4000萬股為策略投資者持有的舊股，售價0.88元，公司集資約5500萬元，03年度（3月年結）盈利估計不少於6350萬元，每股13.7仙，PE6.4倍。
海化以6.4倍PE上市，已引起注目，仍持有海化75%股權的海域，往績PE僅5.2倍，亦應水漲船高。噚日海域已高收1.37元，升5仙。
海化上市有氣勢，股價料可升上1.0元以上，PE約8倍，以此推算，現水平買海域確實好化算。海域02年（12月年結）營業額14.2億元，獲利1.04億元，每股盈利26仙，若同屬8倍PE計，海域已可升上2.0元。
海域3大業務當中，去年鋁型材產量由3萬噸增至3.5萬噸，營業額及經營溢利分別為11.5億元及9586萬元，集團對未來每年增長最少10%的目標有信心；今次分拆上市的貴金屬電鍍原料營業額2.47億元，經營溢利3928萬元；持有49%權益的熱軋不銹鋼鋼帶業務亦有穩定增長，去年營業額6.07億元，獲利8859萬元。去年公司有兩個特殊項目，一為出售海化10.2%權益，獲利1908萬元，另為出售聯營公司藍帆科技（8166）作出3092萬元的撥備，後者屬一次性，對集團資產淨值並無影響。
03年度，電鍍化工業務新廠在下半年可全面投產，盈利預期會有20%至30%增長，加上海域之鋁型材及熱軋不銹鋼鋼帶業務亦會有理想表現，估計每股盈利可上升至31仙，派息10仙，中線持有贏面大。海域股價已重上10日及20日線，若升破1.41元近期高位阻力，目標指向1.65元。
郭兆誠