金山工業（040）本是相當冷門股份，表現只在反覆，周前大幅炒起，傳出售若干股權，其後證實洽商出售部份業務，但既有消息，股價仍然反覆上升。
金山工業截至3月止年度，盈利為7148萬元，增長91%，每股盈利13.4仙，中期息3仙，末期息3.5仙，全年股息6.5仙，較上年度增長62.5%，股息佔盈利比率由57%降至48%。
GP工業為金山工業的旗艦，持有股權86.3%，GP經營電子業，包括音響組合表現良好，配線出口增加輕微，汽車配線國內銷售激增，英國揚聲器已轉虧為盈，期內業績增長33%。
GP持金山電池49.7%及奇勝工業49.2%，互有榮辱，金山電池去年11月收購寧波電池，此為國內第二大鹼性電池製造商，產品組合亦跟隨市場而改變，提高營運效率，降低成本，使邊際利潤提高，盈利增89.5%。
奇勝工業的電器工程及銷售，雖已拓展市場，而香港及新加坡競爭非常激烈，營業額稍跌，純利更下降31.7%，奇勝本持有兆光科技25%，期內增加投資至29.8%，金山工業所持股權則由51%降至47%，奇勝正與跨國公司洽商，可能出售若干電器配件業務及作合營安排。
兆光科技經營大型顯示屏，現處於艱苦的營商環境，而經營中的電子商貿的合資公司已於年內停業，所投資的1450萬元全數撇銷，兩項均為金山工業的策略性投資，表現令人失望。
金山工業最大缺點，是負債甚高，集團淨債項17.58億元，淨借貸比率高達142%，若個別計，GP為56%，金山電池為76%，奇勝則為64%，金山工業亦達87%，約為9億元。
從近年業績看，各業務時有榮辱，並不穩定，去年已是較佳的1年，股東資金回報僅7.5%，仍非理想，必須設法改善債項，業績才有望進一步改善。
金山工業現價1.81元，PE13.5倍，息率3.6厘，並不吸引，從去年表現，希望今年業績稍佳，出售奇勝部份業務所帶來的效果待觀察，但已成為投機的因素，現價只宜投機，待出售事項明朗後，成交可能轉靜。
齊明