經過了3個月的升市，美股仍未有明顯調整的迹象，除炒減息外，期望下半年經濟改善及企業業績好轉，亦支持股市在高位徘徊。近期公布的經濟數據雖已有改善，顯示經濟正在復甦，但力度並不足夠，更帶來了通縮的風險，促使投資者憧憬本周三聯儲局會宣布減息。
股市踏入7月會繼續上揚還是顯著回吐，本周將為關鍵時刻。當中影響市場最大的為美國聯儲局周二開始一連兩天的議息，到底會爆冷維持息率不變，是一般市場預期的1/4厘減息幅度，還是採取較進取的1/2厘減幅，已成為市場焦點。
筆者預期聯儲局維持不變的機會較大，原因是上周二公布的消費物價指數顯示美國通縮壓力不大，現時經濟復甦力度雖然不強，但仍算循序邁向復甦，減息1/4厘對加快速度作用不大，但如大減半厘，反而可能有反作用，令市場更添憂慮，美元更會因此再下跌，國際壓力將更大，不利全球經濟。基於以上原因，格老不減息亦不無可能，但當然，為求投資者不致失望，象徵式減1/4厘亦有可能。
上期提及本港有不少優質工業股股價多已倍升，現時是時候發掘一些優質但仍未被市場留意的股份，嘉域集團（186）是為其一。經上期提及後，股價曾大幅揚升至11.25元歷史高位，由於近期升勢過急，其後跟隨大市獲利回吐，亦屬正常。
嘉域經過過去3年收購多項國際知名品牌，如Kawa、Sansui、Akai及Nakamich，全力發展其品牌分銷業務後，去年已完成重組。另一項佔集團盈利約3成的電子產品生產業務，亦已接獲大量知名品牌以OEM形式生產的定單。預期整體電子產品生產業務銷售今年會增長超過6成，加上品牌分銷預期可達4成增長，今年總體盈利預期可有逾兩成增幅。
工業股不同於科網股，盈利不可能突然倍增，股價亦然，故相信如能繼續努力發展本業，盈利恢復增長，以其現時PE約11倍來看，仍未算高，宜作為長線投資對象，維持目標於14元。
連敬涵
信誠證券高級投資經理
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