筆者對港股維持樂觀，因為於低息及預期經濟復甦之情況下，資金將重新分配至股市，預料下周波幅增加，恒指將於9750至10100之間徘徊。雖然炒減息已被市場消化，筆者預料恒指短線走勢相對美股為強，因為有滯後因素，加上市場焦點放在即將公布的CEPA對本地經濟及股市之影響。
儘管本地失業率創8.3%新高，經濟學家相信年底前更會升至雙位數字，但筆者認為這不會影響投資氣氛，因為這並非市場焦點，投資者亦料到就業情況會進一步轉差。筆者建議投資者趁低買貨（今周低位料為9750），股市走勢正呈梯級形上升，本月支持位於9600點。
筆者建議將資金轉至大藍籌，例如新地（016），短線目標43元；中移動（941）PE11倍，股價落後，短線目標22元。中資類股份方面，適合長揸有實力股，例如北京大唐（991）及華能（902），其餘股份主要受資金推動，股價將會呈現「一日上，一日落」之局面，波動非常，建議即日炒家審慎，減少投資金額，短期有下調壓力。
其餘股份方面，中國製藥（1093）上周收報3元，曾升至高位3.2元，接近我們的目標價3.3元，建議沽出此股獲利。粵海投資（270）重組業務後，其債項及現金流量得以改善，但缺乏增長動力，公司現集中經營基建及公用業務，洽購商場及洒店，與現價PE10倍以下及派息率2至4厘的北京控股（392）及天津發展（882）相比，粵投現價PE達38倍，實不吸引。股價技術上呈中性，14日RSI顯示股價升幅已過多，短期波幅將徘徊於1.4至1.6元之間，不建議買入。
筆者維持買入華晨（1114）建議，因為動力仍然強勁，現價低於預期PE7.5倍，股價未完全反映。在1.8至2元間整固後，上升動力正加劇，10及50日線均向上，向目標2.5元進發。華晨基本因素強勁，首4個月賣了10455部中華牌轎車，可望達到全年目標3萬部。
此外，我們相信公司於本年度推出Grace，將會刺激豪華輕型客車的銷量，集團亦已落實與寶馬的合營企業，管理層預期此合營企業將於今年底投產，有助公司開拓競爭較少的高檔轎車市場。
宏觀方面，我們估計未來5年國內汽車總銷售的每年平均增長率將達20%，原因包括國民收入增加、一手汽車市場龐大、換車需求大增以及政府推出有利市場發展的政策。預期汽車行業的生產力將迅速增加，因而拖低汽車的平均售價，不過，我們預期中國快將推出新的汽車行業發展政策以調控新項目數量，從而防止割喉式減價戰出現。我們預期汽車業將進入合併收購階段，因而帶來合理的價格競爭，相信只有營運效率高及擁有外國技術的大型生產商方能生存。
李錦
新鴻基證券策略師
電郵：