港府公布3至5月份本港失業率上升到8.3%，就業不足率也達3.8%，齊齊創歷史新高。在本港350萬勞動人口中，有接近29萬人丟了飯碗，另有13.5萬人開工不足，難怪特首要在數據公布前先跳出來「打打底」，宣布動用7億元增加一堆不太實際的臨時職位。
面對經濟上的不利消息，港股反而繼續造好，6月17日更以105億元大成交突破10000點，原因除了跟隨美股造好之外，相信北京再為香港捱義氣，宣布落實「內地與香港更緊密經貿關係安排」（簡稱CEPA），也為港股打下了一支強心針。
CEPA將在6月30日簽署生效，預料本港將有多個服務性行業可從中得益，包括法律、會計、保險、銀行、證券、分銷、運輸、醫療、旅遊、物流、廣告、視聽娛樂、會議展覽及管理諮詢等。此外，預料中央更會給予本港產品零關稅的優惠，這對時裝、玩具及鐘表珠寶等高增值的產品廠家較為有利。
不過，香港人也不宜對CEPA有過高期望，一來落實具體政策需時，二來有些東西由良好的主觀願望出發，不保證能達致良好效果，像早已在珠三角落地生根的製造業生產線，就不可能只因為零關稅的小優惠，而捨棄當地只及香港十分之一的生產成本而回流本港，更何況本港製造業人才和勞工已大量流失！
受惠於CEPA的服務行業，北上發展的「錢途」也可能受制於各種客觀的環境，像保險經紀在將來考獲內地相關牌照者，可以受聘於國內營業的保險公司，但在內地營銷的可能只限當地的產品──因此希望到國內「搵食」而又要在香港養家者，就要小心在內地的收入水平無法滿足自己的需要了。
當然，任何有助於本港經濟復甦的措施，我們都應該歡迎。即使有可能言過其實，CEPA的作用仍是正面的，這個概念同美國和加拿大、美國和墨西哥以至歐盟各國之間的關係一樣，就是「自由貿易區」概念。用CEPA這怪名稱，是因為中港政府擔心其他國家引用世貿（WTO）條款，要求享有同等優惠。如果當中完全沒有「着數」，相信就不會有這樣的麻煩。
CEPA構思不是近期的事，中央早已看出香港經濟走下坡不是短期的、周期性的問題，而是作為中國對外「唯一窗口」的地位不復存在這種大氣候已改變的問題，相信在中國入世後，香港會面臨更大危機──本地失業率高企不是短期現象，更不能賴在SARS頭上，要經濟轉型，港府必須認真下功夫，顧及社會整體利益和感受，不是只懂搞些「頭痛醫頭、腳痛醫腳」的門面工夫。
姚謙
泛德國際投資研究部
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