日本國庫債券近兩日表現有如過山車，前日10年公債價格由99.762狂跌至98.269，亦即把孳息扯高16個基點（0.16厘）至0.685厘，是去年9月來單日最大跌幅；昨日又再大幅波動，10年債券價格回升至高見99.18，孳息回落至0.580厘，差一點打回原形。不要小覷價格波幅僅在1點至1.5點左右，一來一回的價值乃數以萬億日圓計，一個不留神沽低摸頂，可以輸身家者也。
日債如此波動，乃受謠言所支配，前日的急跌，主要是市場盛傳因6月份紐約製造業指數創兩年新高，聯儲局下周可能不減息，加上謠傳本周將有約3萬億圓日本債券到期，若該筆資金不放回在債市中，將導致銀根被抽緊，遂觸發拋售潮，市況有如戲院失火，人人爭相走避，一發不可收拾。
昨日又突然傳來消息特別靈光的《華盛頓郵報》編輯貝里（JohnBerry）在網上撰文寫聯儲局下周將減息半厘的機會大於0.25厘，理由是憂慮物價下跌速度可能比經濟增長步伐要快，必須先下手為強，力阻通縮登陸美國；此外那筆所謂到期資金又傳大部份再入番市，令日本債市又翻起波濤、空倉客或跟風沽了債券的急急補倉，導致出現0.835點的價格（上升）或孳息0.1厘（下跌）的波幅，兩日來日本債市的升降可以驚心動魄來形容，如此市況，不輸死也被嚇死。
本欄早前已強調，大戶必利用聯儲局議息為題「大做文章」，從中攫利，勢估不到選擇全球最大的日本國債市場做手腳，兩日來回以美元計超過價值400億的上落，從中能「掠」多少不計，但這招「明修棧道、暗渡陳倉」，則認真高矣！
王冠一