利豐雅高（623）控制權56.42%，已售予新加坡國家印刷出版集團，每股作價1.42元，按例規定，向利豐雅高小股東提出相同條件收購建議，但不是私有化，有意維持上市地位。
收購價較上日的收市價1.57元折讓9.55%，較去年底每股資產淨值1.79元，折讓20.67%，收購價低於市價是少見現象，而收購工業股低於資產淨值，也不多見，可能消息早已流傳，股價過度反映，而大股東同意出售，亦有其理由，作為小股東，如不滿意，可以不接受收購，但需考慮業績。
早於00年底，一家愛爾蘭上市公司Smurfit已認購利豐雅高新股25%，每股作價1.65元，並獲購股權增持至51%的權利，Smurfit已無意增持，並聯同其他主要股東將股份出售，持股兩年半，蝕價14%。
利豐雅高以書籍及雜誌印刷為主，包裝產品印刷為次，財經印刷已終止，原有的「賽馬天地」亦已結束，業務曾作重組，集中於核心業務，01年業績錄有虧損9522萬元，去年毛利率由14%提升至22.7%，獲利4013萬元，但其中2550萬元是來自出售財經印刷業務所得，即印刷業務盈利只有1463萬元。表面上，收購價相當於往績PE14.2倍，若撇除特殊收入，收購PE已達39倍。
新加坡國家印刷出版於當地上市，主要從事教育出版業務，去年底資產淨值為4.46億元，純利3250萬元，規模細於利豐雅高，除教育出版外，其他包括機密文件如智能卡、支票、郵票及招股書等，亦印製立體兒童圖書，雖無詳細財務數據提供，但收購也屬於蛇吞象。
收購人表明1年內並無注資計劃，利豐雅高仍以現有業務為主，相信收購人的意向，在於發展中國的業務，但利豐雅高毛利率低於同業，有待收購人努力改善成本控制。
新加坡機構進軍中國活動經常存在，亦不只一次收購本港上市公司，但表現平平，不能期望過高，昨日股價曾升至1.6元，亦曾跌至1.4元，成交雖不多，也反映沽家意向，收市時買賣價為1.4元及1.46元，持有者宜候高沽，不宜憧憬。
齊明