沙士疫情由高峯期至今，零售股彈勢強勁，佐丹奴（709）回升43%，德發（928）回升40%。其他二三線細價股升幅逾4成的亦比比皆是。金利來集團（533）升幅24%，表現稍遜，有機會追落後。
■金利來國內營業額佔集團營業額比重頗大。02年（12月年結），金利來營業額5.23億元，國內營業額4.11億元（較01年增長10%），佔總數79%。可見國內銷售情況對集團業績榮辱所起作用頗大。
沙士疫情高峯期在4月，公司董事在5月23日股東年會後表示，今年首4月，國內營業額未受影響，仍較去年同期上升6%，但5月份所受影響較為明顯，而疫情若受控制，則相信業務將復正常。近期國內疫情大有轉機，對金利來及一般零售公司應屬喜訊。
■02年（12月年結），金利來營業額微增7.3%；純利1044萬元，大降67%。純利倒退，非關核心業務之事，只是因為廣州金利來商務港撥減值準備2943萬元。若無減值準備，獲利近4千萬元，仍有增長25%。去年國內經營利潤4000萬元，本港經營虧損312萬元。版權收入1305萬元，大增1.4倍。
■03年，金利來商務港撥備告一段落，該項物業9成租出帶來4千萬元租金收入，版權收入續增，儘管零售業務有一兩個月受沙士影響，預測全年盈利仍達3200萬元。04年，除非又有疫症，否則預測盈利將增至5000萬元。往績PE45倍，03年14.5倍，04年9.3倍。
■金利來全無借貸，手上有現金2.60億元，每股現金值0.28元。每股資產淨值1.63元，股價折讓7成。
■大股東曾憲梓持股量60.5%，街貨貨值1.84億元，對曾氏不是大數目。
●金利來屬較冷門股份，但絕少有成交空白的日子。今年2月曾大量成交及急升，有足夠基礎條件的二三線股，凡有此類變化，必須留意。金利來可追落後，中線目標價是資產值的52%，即0.85元。
何車