配售股份活動，由熱門股轉向冷門股，嘉域集團（186）上周大股東減持舊股1300萬股，成交立即轉活，而股價亦持續上升，反映市場對配售仍然看好。
配售價為8.8元，較市價折讓約10%，配售當天成交1438萬股，實際成交138萬股，昨日增至393萬股，而股價較配售價已升26.7%至11.15元。
嘉域基本上是電子股，但亦涉及分銷及金融服務，規模不小，市值44.6億元，以往績計，PE11.8倍，息率1.8厘。
電子產品生產服務設施集中於中山，而客戶亦逐步將生產工序由日本遷移至國內，嘉域從此受惠，儘管營業額減少，而邊際利潤則提高，去年此部門經歷整固，專為日本及韓國名牌服務，去年營業額減58.5%，經營業績則減48%。
電腦磁頭媒體業務表現亦差，營業額減30%，經營業績亦減33%，產品主要用於解決儲存方案，而需求持續蕭條，未見復甦。
嘉域管理4個品牌，包括中道（Nakamichi）、雅佳（Akai）、Sansui（山水）及Kawa（嘉華），均為音響產品名牌，嘉域經營分銷及授出特許權，該等牌子及專利權是全球性，已收購中道為全資附屬公司，亦收購雅佳股權85%，對品牌的全球性控制有肯定幫助。
去年分銷業務增加115%，而分類業績只增2%，業務大增是推廣成效，但亦影響利潤。
金融服務包括外滙服務、重組公司及買賣債券等，去年業績減少3%。
整體經營業績減少22%，而兩年的特殊收入及支出有所差異，包括出售物業及撥備及商譽撇銷等，使純利減幅降至17%。
嘉域的特點，在於4大品牌，去年完成重組以及經過推廣，預期今年將有重大增長，雖然去年業績下跌，而董事會對今年獲令人鼓舞的業務增長具有信心。
嘉域長時期交投冷落，市場貨源偏於長期持有，大股東減持，旨在增加活躍程度，而股價亦出現投機性表現，PE11.8倍，本來非高，但屬於電子行業，並非熱門，PE亦不會太高，配售搶高暫作投機性看待，升勢過速需要整固，宜作觀望，待調整後交投仍活躍，則可跟進。
齊明