與友人閒談間，忽然醒覺自己愈來愈與投資者文化脫節。事緣友人大讚其經紀表現出色，在鞋股一役中，於新灃（1223）、信星（1170）造好後，便向他推介追入新怡環球（1094），人同此心下，新怡環球在短時間內果然也有好表現，結局大家高興。筆者本身不熟新怡環球，所以當時無甚意見。
不少研究部的產品已與馬報無異，其實在捉到老鼠就是好貓的理論下，是沒有太大所謂。以新怡環球為例，筆者朋友入市一刻，已決定勝負都必定在幾格之內，這個投機行動高速完成，又充滿刺激感，如果真有紀律，輸幾格必定止蝕，這種鬥炒動力的行為，的確無傷大雅。
但如果欠缺紀律，又或者作為稍為認真一點的投資者，這種跟着大市熱點、人有你有炒落後的行為，便不值得鼓勵。在同一個產業中，領導公司與追隨者的基本條件，可以相差十萬八千里，至少在定價策略及客戶基礎上，領導者通常都有壓倒性優勢。追隨者如果未能逐步建立規模，被市場淘汰絕不稀奇，尤其現時大客戶往往縮減供應商數目以便控制成本，規模較細的公司，處境更加不利。
分析員除了不時建議客戶炒落後外，在向上市公司管理層反映意見時，亦經常性以人有我有為原則，勸告一些上市公司跟隨大圍競爭者的策略。這種傾向不難明白，分析員始終是外行人，目睹一堆同行公司採取同一策略，自自然然便羊群心態要求管理層跟隨打穩陣波。如果公司決定出奇制勝自成一格，反而令成績不易猜測出現變數，分析員最恨的東西之一就是變數，勇於求變的公司，股價往往要先經歷一段低潮期，在交出成績確認後，才再次起飛。
作為上市公司管理層，在處理投資者期望上會甚考功夫，筆者開始欣賞一些勇於自成一格的公司，反正股價最終還是反映盈利能力，短期的震盪不是太大問題。
黃國英
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