港股在9680-9800點已經徘徊了一段時間，而市場的氣氛亦有轉好的迹象，散戶入市的頻率已見回升。不少散戶投資者均不禁提問，究竟現在入市是否安全？有沒有很大的下跌風險？
任何投資都會有風險，問題是風險是大是小而已。就算在跌市，也有上升的證券（例如認沽證），所以在市況不明的情況下，市場上便有句格言，叫做「炒股不炒市」。
恒生指數在四月底觸及了8300多點低位之後，指數在短短個多月已上升了1300多點，升幅頗巨。問題是恒指的升幅能否維持？恒指的升幅究竟是一個短現象，還是一個較長久的趨勢？要解答這些問題，可以選擇用移動平均線作為指標。
如果要顯示股市的長遠走勢，可以用250天移動平均線。因為250天大約包含了一年內所有交易日的日數，而移動平均線的特性，是把短期股價波動剔除，反映指數的長遠（一年）走勢。
傳統上，每逢移動平均線相交，例如一長一短移動平均線的相交，便代表股市出現買賣訊號（或代表股市轉勢）。如果短的平均線（例如10天平均線）由下而上穿越長的平均線（例如250天平均線），便是一個買入訊號，顯示股市可能重拾升軌。因為移動平均線計算的日數愈多，移動平均線出現相交的機會便愈少，訊號便愈準確。習慣上，250天平均線出現的相交買入訊號會被稱為「黃金交叉」。對上一次的黃金交叉是在去年出現，但結果股市尚未形成升市，這便難免令人質疑移動平均線的測市效用。近期股市的10天平均線與250天平均線在9600點左右又出現的黃金交叉，這又是否代表港股重納升軌？
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授