走勢成型<br>上車落車:宏通短炒時機至

走勢成型
上車落車:宏通短炒時機至

宏通集團(931)圖表走勢已成型,有大成交配合,短炒上車正是時候。
■宏通主業是在中港兩地分銷美國Intel(英特爾)的CPU(中央處理器)電腦組件,亦分銷網絡產品、伺服器等資訊科技產品。
02年(12月年結),營業額21.22億元,大增50%;純利6600萬元,急跌44%,每股盈利由8.7仙降至4.1仙。營業額大增,是因為去年初取得Intel工業包裝CPU的中港分銷權,另外去年末季獲得Intel晶片組的中港分銷權帶來1季的生意。盈利大降,則因經銷佣金削減,經銷更多產品致經營成本增加1200萬元,及利息開支上升300萬元。
■03年,Intel晶片組的分銷權帶來足12個月的貢獻(去年只有1季)。與Intel結盟的活動未完,去年底與包括IntelSolutionServices在內的資訊科技巨頭,成立教育信息聯盟,增闢新的收益來源。03年初又與1家著名薄膜電晶體液晶顯示器生產商合作,在國內銷售液晶體顯示器,產品需求殷切,宏通認定為收益增長點。
03年,預測盈利回升50%,至1億元,仍較01年的1.7億元為低,每股盈利由4.1仙增至6.3仙。現價0.395元,往績PE9.6倍,預測降至6.3倍。較神州數碼(861)等同類股,便宜得多。

生意不愁形象佳
■02年底,宏通手上存貨高達6.32億元,較1年前大增3.79億元,而淨負債比率亦達52%,兩者本屬有欠理想數據。然而,公司年報指出這是由於年結前屬旺季,以致存貨較多,踏入03年首季,存貨與淨負債比率已可大幅下降。
■宏通是在01年10月以每股0.60元招股上市,大部份時間在0.70元上下反覆,直至月前因去年業績倒退而潛水。主席游本宏持股量75%,街貨25%只值1.60億元以下。
●Intel的CPU銷售處於優勢,宏通與Intel結盟,生意不愁,形象亦佳,應享較高市場評價。基金持有仍有帳面虧損,半年結前或有行動,短炒目標0.52元,中線投資可望重見0.60元招股家鄉價。
何車