國企指數創一年新高，之前我已賣清國企股，現在心大心小，不知該不該重新入市。過去數年國企股每年炒一次跌一次的陰影仍然存在，今年會不會例外？胡錦濤上台後會不會改變國企股每年大跌一次的現象？從種種迹象顯示，胡錦濤正在努力地改革，報載連最艱難的政治改革都可能進行，這的確為投資者帶來許多有關中國的新憧憬。
也許，再買一點點試試吧。我想，重新入市比較安全的股份應該是資源股及基建股，隨着美元之貶值，人民幣也相對貶值，中國的資源就應該可以賣個好價錢。加上中國發展一日千里，內部基建需求很大，對資源股與基建股應該有利，資源股包括鋼鐵及其他金屬股。石油股就有保留，擔心伊拉克恢復石油生產後，全球石油供應過剩。
基建股中該以哈動（1133）為最佳選擇，哈動不是電力股，而是發電機股，電力股不包賺錢，因為電力投資每個地方的情況與條件不一樣，不同的地方政府有不同的政策，有些可以賺大錢，另一些則可能虧本；發電機則屬包賺生意，電廠不斷建，發電機的需求就不斷擴大。
西鐵接近通車，但西鐵九龍最後一站為南昌站，此站位置不佳，到中環得接連地鐵、巴士，到九龍各地也不方便，因此西鐵能不能與巴士競爭仍是未知數。為了提高西鐵的價值，西鐵南環線也馬上開工了，將西鐵由南昌站接到尖沙嘴的東鐵，東西鐵聯成一線，競爭力才能提高。到了那一天，九鐵不但會搶掉巴士大量的市場，也是地鐵（066）的競爭者，站在股東的利益而言，地鐵九鐵的確應該合併，以減少競爭。當然，站在消費者、乘客立場，讓九鐵與地鐵競爭自然是好事。
曾淵滄
城市大學管理科學系副教授