新亞置業（049）繼續大量撥備，形成龐大虧損，股價不跌反升，市場認為撥備是私有化的先聲，母公司會德豐（020）亦在跌市中上升。
截至今年3月止年度，新亞虧損7.81億元，每股虧損37.8仙，上年則有盈利4.2仙，除已派中期息2仙外，將派發末期息5仙，全年派息7仙，與上年相同。
新亞私有化聯邦地產已於3月完成，成為全資公司，但對於業績並無幫助，反而增加負擔，是發展中待售物業所撥備，經此撥備，聯邦私有化的資產折讓，已由25.93%降至18.78%。
綜合計算，新亞投資物業撥備5億元（另1.96億元於儲備扣除），發展中物業撥備6.58億元，而聯營項目，包括碧堤半島及擎天半島撥備5.48億元，對業績的影響共達17億元。
1年來物業價值有相當跌幅，撥備是必需，是否配合私有化，不得而知，當日聯邦為農地撥備，同樣視作私有化的安排，事後聯邦雖確實私有化，但重新估值，已有相當變化。若新亞意料聯邦資產變化如此大，相信私有化價格不會如此慷慨，結果只獲資產折讓18.78%，因此，撥備不一定與私有化安排有關。
不過，會德豐若徹底重組，聯邦既已私有化，則下一步將是新亞私有化或係新加坡馬哥孛羅私有化，是否如此，走着瞧吧！
經撥備後，新亞每股資產淨值只有4.69元，較1年前減少15.5%，股價3.075元，只較資產折讓34.4%，私有化既要較股價有溢價，也要較資產有折讓，在股價已炒高的情況下，如何在兩方面平衡，費煞思量。
3月底，新亞所持投資組合（主要為九倉，004），市值為33億元，而上年度則達44.6億元，部份是跌價，部份是減持，因私有化聯邦付出10億元，期內雖有現金流入，淨負債仍維持於10億元，這是綜合數字，馬哥孛羅有相當現金淨額，單獨計算，新亞淨負債遠高於10億元，若然繼續重組，馬哥孛羅應先私有化。
目前的新亞盈利前景平平，主要是碧堤半島及擎天半島已無利可圖，看好股價，完全是重組概念，但受資產值下跌的影響，現在是否適當時機，存在疑問，現價難望私有化，回報率已不高，可能不是私有化，而是另有重組計劃。
齊明