全年轉蝕7.8億　憧憬私有化
新亞撥備11.6億增兩倍

【本報訊】今年3月成功私有化聯邦地產的新亞置業（049）昨公布，截至今年3月底止年度，由於為聯邦的發展中物業、新加坡上市的馬哥孛羅及本地的收租物業合共撥備11.6億元，較上年度增加兩倍；加上攤佔深井碧堤半島及九龍站擎天半島的4.56億元虧損，令新亞盈轉虧，蝕7.8億元；每股虧損37.8仙，末期息派5仙。

撥備後，新亞的每股資產淨值減少15.5%，至4.69元；負債比率7.8%，手持現金28億元，投資組合市值33億元。新亞撥備大增，令資產淨值下降，再度引起市場猜測，此舉是為私有化鋪路。昨午業績公布後，新亞股價不跌反升，收3.025元，升0.8%。

現價高短期機會微
不過，有分析員認為，市場不必過份憧憬大股東會德豐（020）將於短期內私有化新亞。法國巴黎百富勤地產分析員顏偉洪便指出，在私有化憧憬下，新亞股價近日已經創出近5年半新高（見圖），大股東不會選擇在股價高企時提出私有化建議。
他認為即使進行，若以新亞私有化聯邦的作價與資產淨折讓約25%作基準，新亞的私有化每股作價可能是3.5至3.6元，反映現股價再升幅度有限。
另一歐資地產股分析員進一步指出，新亞去年撥備11.6億元，其中6.58億元與聯邦有關，另外5億元包括新加坡上市的馬哥孛羅及本港的收租物業，所有撥備都在意料之內；不似聯邦在去年中期業績，突然為農地撥備4.3億元般出人意表。因此，他認為新亞撥備大增未必是為私有化鋪路。

兩樓盤虧損4.56億
新亞為物業撥備11.6億元，其中6.58億元是發展中物業，主要由聯邦持有；5億元是重估馬哥孛羅及本地收租物業後的減值撥備；另攤佔碧堤及擎天半島的虧損，共4.56億元。新亞分別持有碧堤及擎天33%及40%股權。

售物業貢獻減七成
期內，營業額也減少40%至19.9億元，主要由於馬哥孛羅在新加坡的雅茂園銷售收益減少所致，其他物業銷售收益主要來自屯門翠濤居。如以個別項目分類，物業銷售的盈利貢獻減少67.6%至2.9億元；收租業務則增加3.7%至2億元；投資收益升4%至2.8億元。