上年今日你在做甚麼？相信應該和大多數人一樣，放工即時趕返屋企追看世界盃。以前經常抱怨半夜要爬起身睇波，但上年開始發覺，原來捱眼瞓反而有好處，至少毋須日日請假，甚至可以完場後即時換衫，準時返工。說到底，香港人仍不太習慣日光日白看高水準的足球比賽。
近日最引人入勝的新聞，未必是上海首富被調查，反而可能是碧咸來年究竟會在哪裏落班。論球技，碧咸未必是世界第一；但論商業及新聞價值，的確無出其右。這亦證明，運動比賽如非有娛樂價值，運動員亦不會每星期拿取等如閣下年薪的金額。沒有娛樂價值的運動比賽，與閣下周末在麥花臣球場踢波毫無分別。這正好說明，為何有時在旺角場比賽的甲組球員總數，竟會比觀眾還要多。
的確，運動比賽其實是娛樂事業的一種，所以在倫敦交易所上市的曼聯，所屬的行業竟是「消閒」，而並非一般人以為的「體育」。曼聯被稱為全世界最富有的球會，直至02年7月31日，除稅前賺3千2百萬英鎊（下同），比01年賺多50%。當全世界的大球會紛紛喊窮並陷入財困的時候，曼聯有甚麼秘技可以賺大錢？
曼聯02年的1億4千多萬營業額中，三分一來自比賽門券收益，另外三分一來自媒體收入，包括電視轉播費。轉播費所佔的比率原來如此高！難怪眾球會千辛萬苦都要爭入歐洲冠軍聯賽。
除了直接收入外，曼聯的商業聯盟比起其球員陣容更強盛。Nike上年正式成為贊助商，並處理球會環球商品銷售業務；Vodafone贊助之餘，更與曼聯聯手推出流動電話訊息服務給忠實球迷；其他例如Budweiser、百事可樂、富士菲林等，全部都是鼎鼎大名，均欲借助曼聯的高知名度賺錢，間接為球會帶來可觀收入。可想而知，曼聯除了擁有球技這一股殺着之外，財技亦是球會致富之原因。
賺錢渠道無孔不入之餘，曼聯的入帳手法，亦幫上球會一把。大家均知道，球會最大的開支除了球員薪金之外，每年羅致超級球星的轉會費，更是驚人。今季買入李奧費迪南要用三千萬，差不多是上年全年的盈利。曼聯有甚麼本事，可以斥資買入球星，而仍然保持盈利增長﹖
答案是曼聯將轉會費變成無形資產入帳，按球員合約年期攤銷，情形和其他固定資產一樣。上年曼聯羅致華朗、雲尼斯達萊、卡路爾及科蘭，令全年度攤銷金額升至1千7百多萬；但把史譚賣給拉素，以及把高爾賣予布力般，又令曼聯淨賺1千7百多萬。一來一回，在買賣球員方面的帳面打和，因而可以力保不失。
直至02年7月，曼聯還有8千2百多萬的無形資產。要知道球員合約並不及其他固定資產般長命，隨時三兩年內完結。換言之，曼聯若要減少攤銷對盈利的影響，高價賣出具市場價值的球員，是其中一個方法。
香港公司可不可以效法曼聯，將轉會費變成無形資產攤銷？有限度情形之下是可以的。畢竟保守的會計師對「無形」這兩個字非常抗拒，斷不會貿貿然讓無形的東西佔據資產負債表。比較常見的無形資產是「開發成本」，特別是科技公司，在研究開發產品時的費用，可以相當驚人。但投資者要注意，研究和開發在會計基礎上是兩種不同費用，研究費用要即時作使費入帳，只有開發成本在符合特定條件下才可以變成無形資產。
雖然盈利可以因為分期攤銷而減輕下調壓力，但金錢是已出之物，千萬不要將分年攤銷誤解為分期付款。曼聯在上年買賣球員盈利計算上帳面打和，但實際是真金白銀要多付1千2百多萬完成交易，令球會在02年只有2百萬的現金進帳。所以曼聯雖然貴為最賺錢球會，但02年7月只有93萬現金在手，少於幫曼聯打工的碧咸一大截。
將轉會費當作無形資產入帳攤銷，加上買賣球員令球會保持盈利增長，這算不算財技﹖見仁見智。但肯定曼聯的管理層識足球之餘，更識做生意。將來賭波合法化，不屑於此道的球迷兼投資者，可以試買曼聯的股票。但其走勢與球會成績成正比。上星期收市154便士是一年高位，比10月球會低潮時的92便士升近7成。
龔耀輝
均富會計師行高級經理
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