裕元集團（551）半年升幅近倍，新灃集團（1223）升幅1倍只用了3個月時間，信星集團（1170）1個月升幅3成半。老牌鞋股當炒，料將帶動新怡環球（1094）。
■新怡去年7月以每股0.50元發售1億股上市，現價0.44元，仍然潛水。新怡1年生產的休閒鞋與運動鞋，只是裕元的10日生產量。廠房設於福建，以ODM方式產銷，亦有本身牌子「耐美舒」在國內銷售，市場是歐洲、內地及美國。新怡是「迷你鞋股」，街貨市值只4千餘萬元。
■02年（12月年結），新怡營業額4.34億元，增長40%；純利3433萬元，增長28%，並且較招股預測超出7.3%；每股盈利由7.9仙增至9.7仙。現價往績PE低至4.5倍。
裕元、信星與新灃，往績PE依次是16.2倍、14.2倍與8.3倍。比較冷門的鞋股創信（676）PE亦達14.2倍。新怡掛牌歷史較淺，市場認識不深，PE較低可接受，但亦有機會稍為與老牌鞋股拉近。
■新怡PE低過同業頗多是炒賣點，產品銷歐洲是另1個炒賣點。去年，新怡的歐洲營業額近3.5億元，佔總營業額高達8成，且較01年增長41%。現時，歐元兌美元較去年底升12%，較去年中升18%，較去年初升31%，新怡將大大得益。新怡現時的產能，使用率高達9成，現正擴廠，今年落成，產能將可提高1半。新怡亦開始打入澳洲及南美洲市場。所佔比例暫時有限。今年盈利預測增長30%，至4460萬元，每股盈利由9.7仙升至11.2仙，預測PE降至3.9倍，繼續是鞋股中PE的最低倍數。
■02年底，新怡手上有現金淨額4184萬元；存貨2243萬元，只相等於1年營業額的5%；應收帳4959萬元，亦只相等於1年營業額的11%。存貨與應收帳控制得宜，無資金積壓之弊。
●新怡可借其他鞋股勢強短炒一轉，料可回升至0.50元招股價以上。中線重見月前0.66元高位，PE亦不過5.9倍，仍然是最便宜的鞋股。
何車