近日市場氣氛轉佳及成交轉旺，不少上市公司均進行配股集資，當中以工業股為主，配股後的表現大多理想，情況反映出基金仍對工業股前景持正面看法。
不過，德發集團（928）上周受配股未能成功的傳聞影響而下跌，德發大股東持股量高達75%，透過配股去增加流通量是合理的做法，不過集團將公布業績，加上現價預期PE僅8倍，現價配股的機會應不高。相反，現水平應可為中線投資者製造入市機會。
事實上，德發的基本因素不俗，預計將於6月尾公布業績，相信營業額及純利都會有不錯的增長。由於德發與很多國際知名品牌客戶建立良好關係，集團接單情況會較穩定，集團現時手頭有4至5個月定單，較去年同期有雙位數字增長。其實自911事件以來，美國客戶都傾向避免與中東生產商落定單，所以不少定單都轉至亞洲。今年初中東爆發美伊戰爭，更加影響不少非亞洲OEM生產商的生意，但德發於柬埔寨設有生產基地，可進一步受惠。
德發較早時接獲Speedo的400萬件泳衣定單，隨着愈來愈多美國公司加重於亞洲採購比例，加上集團於泳衣生產擁有領導地位，相信於亞洲的市場佔有率可進一步提升。除了定單增長穩定外，集團未來增長動力將會來自藍貓，藍貓是國內最受歡迎的卡通人物，相關的零售潛力很龐大，德發擁有20年藍貓服裝獨家生產權，03年上半年定單已達3000萬，預料全年可達6000萬。
預計德發03年度營業額為8.88億元，增長25%，純利則可達1.07億元，增長約30%。現價預期PE只有8.5倍，較其他製衣及零售股例如德永佳（321）及佐丹奴（709）為低，由於德發擁有自己的品牌，PE應可達10倍以上。
鄧聲興
網址：