恒指在過去6個星期上升1285點，升幅為15.28%，下一個阻力是去年12月初的10246。最具影響力和近半年最強勢的大藍籌滙豐（005），亦逼迫近去年的高位97.50元，這個年半多以來的橫行區上限，估計不易突破。假如滙豐97.50元水平受阻，則恒指在10000將有很大阻力。
由於期指和期權所涉及的金額，往往大於實際股票買賣，這類投機性的炒賣對恒指走勢起近乎決定性的影響。
滙豐以外的主要成份股，近兩年的升跌差不多與恒指完全同步，與其說這些成份股影響恒指的走勢，不如說恒指帶領這些藍籌股升跌。目前這一次升浪的情況也是一樣，無論地產股、綜合企業或是國內電訊股，升跌的步伐幾乎與恒指完全一致。
好友一旦得勢，期指大挾淡倉，便完全沒有機會讓大市回吐，近年多次轉角市的表現都是如此，這相信與實際投資的基金相對地減少有關，短線投機變成主宰大市的力量。
近日港股成交金額一直處於1百億元附近，這應是利好的因素，但本港經濟轉型後，一直未能找到出路，能再吸引多少資金繼續流入，筆者仍抱懷疑態度。
美股自3月開始的升勢，仍然為港股起帶動作用，杜指上周創近10個月的收市新高，納指更超越去年12月的前高位約10%。傳統藍籌股如通用電氣和花旗銀行等均能升破近幾個月的高位，科技股如英特爾和思科等亦升破近期高位。
不過，在這牛氣沖天的情況下，兩隻最大的科技股微軟及IBM的20日線卻先後回落，分別跌至或跌穿近兩個月的低位，這暫時還不致拖低大市，但至少說明科技股升勢參差。去年10月至今上升1-3倍的雅虎、亞馬遜及一些生物科技股，上周五出現較大幅的下挫，這亦是值得留意的可能轉勢訊號。
（本欄逢周一刊出）
投資組合：
梁從源