雖然非典型肺炎的疫潮還沒有過去，而香港的經濟也未有大幅好轉，但市況不能看得太淡，因為早前充斥於股市的極度悲觀氣氛，似乎正在慢慢改善。
日前筆者路經銀行的門口，發覺在報價機前面滿布了散戶投資者，氣氛十分熱烈。大家談論着股價的升跌，而臉上絲毫沒有苦惱的神情，反而部份人士面帶笑容。他們的投資表現如何，不問可知。
記得早前有美資行估計，今年恒指有機會見11000點，而當時恒指仍在8000-9000之間徘徊。那時大部份人都覺得，這是個天方夜譚的估計。但近日港股成交大增，甚至突破100億，恒指下個挑戰高位會是9800點，跟着就會是10000點。那麼，要年底達至11000點的目標，未必是不可能的。
不過，估計還估計，要投資者肯入市投資，首要條件是要有一個入市的理由。香港的股市仍然存在很多隱憂，而香港的經濟及企業經營仍然存在很多問題。香港的基本因素如此惡劣，為何股市仍會上升？很多散戶都過不了自己的心理關口，所以仍然不敢入市。筆者並沒有叫人入市的意圖，但認為港股在8000點見底，是有其原因的──這就是股票息率問題。
把金錢存在銀行，還是買銀行股較好？筆者最近收到中銀股份的派息，息率達2.15%（這些股票是中銀上市時認購的）。比對把金錢存在中銀活期所收取年利率0.01%，是其214倍！當然在股價方面是有所虧蝕，因為近日中銀捲入一連串問題貸款，但是假若所持的是滙豐、恒生等股份，所收取股息往往是銀行存款所收取的百倍計。如果持有其他恒指成份股，平均來說，其息率亦達到3至4厘，比對銀行存款的回報更高。
這就是為何恒指不會跌得太低的其中一個原因。
麥萃才
浸會大學財務及決策系助理教授