香港興業（480）上月初受私有化傳聞刺激，勁升至1.78元，但稍後即行回落，顯然消息只是誤傳，按市場慣例，若股價持續急升60%而公布私有化，相信會出現麻煩。現在來看，若醞釀私有化，即使是第一批入市，亦不致搶得太高，可能是趁勢炒高，現已獲利回吐。
以近期香港興業的動向看，會是私有化的事前安排，包括出售零星的發展物業權益予興勝創建（896），套現1.8億元，也結束本港及內地的物業代理及管理業務，而大股東的股權亦由43.95%增持至50.23%，只是增持股權，已令人憧憬，但是否見低增持（4月低價為93仙），抑或早作安排，不得而知，而將業務精簡，也可能是正常的運作。
去年9月，香港興業每股帳面資產值5.52元，淨借貸10.5億元，另有證券投資13.9億元，但亦為東涌項目提供借貸擔保12.4億元，可說債項不重，而股價亦遠低於帳面值，具備私有化條件，美中不足的，是大股東所持股權比率仍低。
值得注意的，是去年9月至今的資產已有變化，包括本港的投資物業、新加坡及曼谷的酒店，發展中的愉景灣二白灣地盤成本相信仍低於市價，而東涌藍天海岸（佔31%）項目，雖已作撥備，仍未肯定是否足夠。
香港興業以3月結算，估計屆時公布的資產值較為接近市值，如有需要，將作出撥備，這是必須的調整，以利於可能提出的私有化價格。
其實，可能私有化的誘因，只是可以獲得相當資產折讓，發展二白灣已難獲厚利，藍天海岸還有風險，同時，現已將焦點轉移至上海物業，發展龐大，上市公司的融資安排較為便利，都是大股東考慮的因素，還有，大折讓私有化的例子，如嘉理建設（683）、鵬利國際（268）及太平協和（438）只在建議中，仍待少數股東接受，這些情況，也在大股東考慮之列。
從香港興業股價表現，搶高回吐後，仍可在1.5元至1.6元之間橫行，會是收集，因而可能的私有化，但目前並非適當時機，待月底前公布業績後，再看其他私有化建議的市場反應，再定行止，若業績影響股價，反而可以候低吸納。
齊明