投資者在面對市場的傳聞時，理應先了解傳聞的內容，再細心分析當中的可靠性。如傳聞本身和公司一直的作風是否脗合，以及近期的消息又是否和該傳聞配合？如果最後仍對傳聞有懷疑，則應冷靜去面對。
記得曾經有投資者問我，市場的最大動力是甚麼。是大戶的資金？還是散戶的熱情？其實兩者皆不是，市場的最大動力是「傳聞」。
因為無論是利好的傳聞或是利淡的傳聞，只要市場覺得有炒作的價值，便會將股價大幅推高或壓低。當然，如果傳聞並非真實，股價最終會返回較合理價值，但一眾散戶卻往往已成為大鱷的點心、市場傳聞的犧牲品。因為他們很容易抵受不住股價的波動而作出追貨的買賣行動，到傳聞被否認，而股價回到合理水平時，散戶們已因高追或低沽而遭受損失。
就像周二時，市場傳出德發（928）大股東將會配售1.5億股舊股，每股作價$0.68，但因市場反應欠佳而終止配股。消息拖累德發股價在開市後顯著下跌，並一度低見$0.64。其後德發集團的管理層澄清有關傳聞後，股價才反覆回升至$0.68收市。雖然最終仍下跌$0.04，但比當日低位已反彈超過6%。其實近日不少工業股均進行配股行動，故德發配股的可能性並非不存在，但市場面對這些傳聞時，仍應該小心求證。
根據我所了解，因近日工業股股價表現理想，因而吸引部份資金在市場中找尋優質的工業股進行吸納，而最直接的方法，便是聯絡管理層，希望有關方面能進行配售行動。由於這些商討往往只是十分初步性，一切細節均未商談清楚，故這些配股行動往往都會以觸礁收場。這些細節若不為市場所了解，而報道又很多時只會以「配股失敗」作總結，因而令市場誤會該股不受市場歡迎而作出拋售行動，最後導致股價顯著下跌。
當然，以上例子最差也只會令投資者因抵受不住股價的波動而沽出手上的優質股，損失有限。但如果某股因市場傳出利好的消息而顯著造好，而投資者又誤信了這些傳聞而追入，損失則可能十分巨大。因為消息一旦被否認，股價下跌的速度便可能會十分急速，而且這些股份很可能因欠缺基本因素支持，股價很難回升至原來水平；高追的投資者最終解決的方法，極可能是忍痛止蝕離場，以減低自己的損失。但由於股價可能已累積一定的跌幅，故投資者的損失可能會十分巨大。由此可見，誤信傳聞的後果可大可小。
其實投資者在面對市場的傳聞時，理應先了解傳聞的內容，再細心分析當中的可靠性。如傳聞本身和公司一直的作風是否脗合，以及近期的消息又是否和該傳聞配合？如果最後仍對傳聞有懷疑，則應冷靜去面對。已持貨的投資者在面對利淡的傳聞時，應該先留意支持位是否已跌破，並以該位作為沽出止蝕的底線。相反，如果尚未吸納的投資者，在面對利好的傳聞時，最好是先行觀望，待傳聞確實後，再留意消息是否真正利好股價，才作出相應吸納行動亦未遲。寧可賺少一點，亦不應冒不必要的風險。
陳永陸