大市在250日線水平爭持，由於假前關係，市場觀望氣氛較為濃厚。港股低開，但沽壓不大，現時大部份貨源集中在大戶和基金手中，只要佢哋唔掉頭造淡，短期市況最多都只係調整而唔會大跌，整固完成後又會再起過。恒指收9662，升25點，成交74億元，期指高水8點。
非典型肺炎在亞洲區基本上已受控，繼香港和廣東省獲解除旅遊警告後，新加坡亦從疫區名單上除名，現時香港、台灣和中國每日的新感染個案都維持在低單位數字，相信中台兩地的旅警可在短期內解除，非典影響亦會告一段落。
佐丹奴（709）係成衣零售股，主要市場在中國內地、香港、台灣和新加坡。過去兩個月，在非典影響下，公司業績倒退，有關本港及台星的業務，比去年同期出現逾30%的跌幅，而內地銷售則減約20%；但由於疫情迅速受控，區內的消費活動漸次回復正常，集團業績亦可由低谷回升。
非典打擊零售業，但亦提供佐丹奴一個削減成本的機會。過去兩個月，公司採取連串節流措施，包括減少兼職員工、要求業主減租，以及低成本的採購策略，令毛利率仍能維持在一個合理的水平。今年首季，佐丹奴業績並不理想，營業額錄得7.9%的跌幅，但毛利率44.3%，已算不錯，第2季業績肯定倒退，但非典影響過後，下半年生意將可重拾升軌。
02年度（12月年結）集團獲利3.4億元，下跌9.8%，係連續第2年業績倒退，每股盈利23.7仙，全年派息9仙，另特別股息10仙。
去年5月初，佐丹奴曾高見5.5元，現價2.5元，下跌55%，可說亦已反映03年度盈利會繼續倒退。在市場復甦以及公司嚴格控制成本下，04年度盈利可回升，股價亦可反彈上3元至4元水平。
與同類股比較，思捷環球（330）同德永佳（321）的股價都能穩守在一年來的高位水平，佐丹奴相比下便顯得大落後，只要業績出現轉捩，股價便有從後趕上的概念。03年度，估計盈利下跌9%至3.1億元，04年度回升至3.8億元，每股盈利26.4仙，以PE12倍計（比思捷和德永佳為低），股價已可重見3字頭。
郭兆誠