一則極少人留意的公司業績消息:浙江玻璃(739)03年首季盈利3360萬元(人民幣.下同),較去年同季大增2.1倍。
■浙玻是中國第5大浮法玻璃製造商,02年(12月年結)營業額5.06億元,減少27%;純利8634萬元,急跌59%,每股盈利由0.514元跌至0.149元。業績大倒退,是因為去年平板玻璃平均售價下跌13%。
■03年,是浙玻復甦的1年。國家經貿委會已收緊對新玻璃生產線的審批,預測今年內地平板玻璃的總產量與去年相若,但需求則上升11%。今年首季,每箱價格60元,已較去年平均55元上升9%,預料全年至少上升1成。
浙玻03年首季業績,已開始反映平板玻璃價格復升的得益。首季純利3360萬元,較去年同季大增2.1倍,並已相等於02年上半年的92%。預測全年盈利1.50億元,大增74%,仍低於01年(2.12億元)近3成,每股盈利0.26元。現價1.24元,往績PE8.8倍,預測僅5.1倍。
■02年底,每股資產淨值1.87元,股價有折讓3成。手上有現金淨額3.22億元。
■浙玻的最新大計,是開廠生產「純碱」(生產玻璃的其中1項必備原料),分兩期進行,每期需款8億元,首期兩年後完成,計劃獲得政府支持,享受適用於中國中西部開發的優惠政策(例如工地出讓及稅務寬免),亦獲確保得到充足原材料供應及公共設施等。
■浙玻另外投資兩個新項目,生產低輻射鍍膜玻璃與導電玻璃,明年初投產。新產品用於大廈外牆及液晶屏幕,同類生產商寥寥,頗有前景。
●浙玻兩年半前以每股2.96元招股,現價潛水太深。股數不多,內資股4億股,在港掛牌的H股1.787億股,僅值2.22億元。有大復甦概念,目標PE8倍,目標價1.95元。
何車