明日是一年一度的端午佳節，湊巧亦是「六四」民運14周年紀念日，為了悼念這日子，筆者決定休息一天，不爬格子，所以本欄明天不見報了。
上回筆者講到，根據Bloomberg的資料，滙豐（005）過去13年股東總回報為1581%，即由90年3月至03年4月這13年零1個月，股東總回報為1581%，這包括把每次收到的股息再投資（即歐美稱為DividendReinvestment的投資策略）而取得的回報。若單從滙豐股價上升而來的回報，則僅得876%，與把每年收到的股息再投資的總回報1581%，相差極遠。
有些朋友問，為何揀90年至03年這段時間，當中有何玄機？是否度身訂做？老實講，筆者以這段時間作例子，絕無任何特別原因，僅是桌上的Bloomberg，只可提供90年後的資料而已，於是筆者便以這段時間為例子。
滙豐在過去13年股東總回報為1581%，即1萬元本金增至15.81萬元，每年平均回報率達24厘。筆者察覺雖然這高達1581%的股東總回報，並非純理論性回報，但一般小投資者希望接近（不是取得）這優異回報，必須注意一些重要事項，否則難有如此佳績。
正如上述所講，由90年3月至03年4月，滙豐股價共上升了876%，即1萬元本金，單從股價升值而來的僅增至8.76萬元，與從股息再投資而來的相差7.05萬元。由此可見，若沒有把股息再投資於滙豐，便取不到這回報。因此，股息再投資是取得高股東總回報的第一個重要因素。
第二個重要因素是甚麼？現先舉一股息再投資的例子，假設C小姐於A公司股價10元時購入1000股，她的投資本金為10000元。經一段時間後，A公司派發每股1元股息，C小姐的1000股便可取得1000元股息。她將收到的股息全數再投資於A公司，假設當時A公司股價為8元，她的1000元股息可購入125股，這樣C小姐共持有1125股。假設幸運地在一段時間後，A公司的股價飆升至15元，C小姐持有的1125股便升值至16875元，相對其本金10000元，她的回報便是168.75%，這168.75%便是A公司在這段時間的股東總回報。
各位朋友在看罷上述計算股東總回報的方法時，可有察覺某些東西沒有出現？就是手續費。此點極為重要，相信部份投資者可能亦會碰到，當某些仙股派股息時，很多時收到的股息尚不足以支付股票行收取的費用，因此投資者不但收不到錢，還要支付額外費用，真是得不償失。類似例子，早年便曾在某「抽水大王」的股份中出現。
由於股息再投資是一項頗長線的投資策略，每次由股息換來的股份亦大都是碎股，因此每次收取股息而支付的手續費，經一段長時間後，累積總數便頗為龐大，蠶食了投資者的回報，故最佳方法惟有把股份轉回自己名下，自行保管，以省卻每次的手續費。
最後，本來答應了一些朋友，本欄將會每日談一談股市，無奈今日稿件略長，惟有周四再談，真是抱歉。
譚紹興
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