恒指在近一個月急升1100點，升幅為13%，相等於前5個月跌市的60%，已收復不少失地。
滙豐（005）一直是表現最佳的主要藍籌股，上周稍微升破去年12月的高位92.50元，假如強勢能持續，仍有機會帶動大市繼續上升。
不過，滙豐現時還未顯著升越前高位，若在現水平回吐，則仍未擺脫過去一年的橫行形態。其中一個利好因素是美國花旗銀行上周扭轉近期的跌勢，並創下今年的新高，對滙豐將帶來正面的影響。滙豐去年的高位是97.50元，亦是下一個阻力位，在未升破前，其橫行的形態還未算改變，只是上落的範圍擴闊至78-100元之間。
港股其他藍籌的升勢亦十分全面，近一個月內中移動（941）和長實（001）上升20%，而和黃（013）及新地（016）則升了16%，也算符合全面性升市的要求。假如近一個月的升市，不僅是先前過份拋售所形成的反彈，便需要有新資金繼續流入市場，成交金額若能維持於1百億元附近，後市仍可看好，否則很可能只是進入另一個上落區，較宜短線炒賣。
杜指上周五創今年的新高，納指更再創近11個月的新高，表現最佳的仍是科網股和生物科技股，這些投機味較濃的小型藍籌股會否成為大市先驅，實有待觀察。
以科技股而言，最大幾隻如微軟、英特爾、IBM、思科和戴爾，始終無法突破前期的高位，與納指的表現並未配合，微軟的20日線更一直向下，成為近期的弱勢股。納指和杜指的升市已歷時3個月，這種領導股與大市背馳的現象並不太健康。
納指近日連升6天，拋離其10日線約4%，由於上述主要科技股走勢背馳，反映可能會出現暗湧。最大的傳統藍籌股通用電氣的20日線亦在回落中，這至少說明大市的升勢並不全面。
（本欄逢周一刊出）
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梁從源